20260512-华泰期货-氯碱日报_氯碱价格弱稳_12页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了近期氯碱市场中PVC和烧碱的价格走势、库存与开工情况、下游订单状况以及市场策略与风险因素。通过对相关数据的梳理与解读，为投资者提供市场动态和操作建议。

价格走势：PVC期货价格整体偏弱，主力收盘价为5133元/吨，较前一交易日下跌12元。华东和华南基差分别为-153元/吨和-93元/吨，略有回升。
现货价格：华东电石法报价4980元/吨，华南电石法报价5040元/吨，均无变化。
生产利润：
- 电石法PVC生产毛利为-52元/吨，较前一交易日下跌48元。
- 乙烯法PVC生产毛利为-1210元/吨，较前一交易日上涨124元。
- PVC出口利润为88.9美元/吨，小幅下降0.1美元。
库存与开工：
- PVC厂内库存34.0万吨，较前一周增加3.6万吨。
- PVC社会库存54.2万吨，较前一周增加0.8万吨。
- PVC电石法开工率81.87%，较前一周增加9.90%。
- PVC乙烯法开工率45.42%，较前一周下降7.64%。
- PVC整体开工率70.51%，较前一周下降1.46%。
下游订单：生产企业预售量67.6万吨，较前一周减少8.1万吨。
市场策略：PVC短期震荡，建议跨期操作（V09-01逢低正套）。
风险因素：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。

价格走势：烧碱期货价格SH主力收盘价2061元/吨，较前一交易日下跌28元。山东32%液碱基差-155元/吨，较前一周上涨31元。
现货价格：山东32%液碱报价610元/吨，山东50%液碱报价1030元/吨，均无变化。
生产利润：
- 山东烧碱单品种利润907元/吨，无变化。
- 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为477.5元/吨，较前一周上涨40元。
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为120.53元/吨，无变化。
- 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为963.89元/吨，无变化。
库存与开工：
- 液碱工厂库存57.16万吨，较前一周减少0.09万吨。
- 片碱工厂库存3.04万吨，较前一周增加0.04万吨。
- 烧碱开工率82.50%，较前一周下降1%。
下游开工：
- 氧化铝开工率76.30%，较前一周上升0.69%。
- 印染华东开工率51.31%，较前一周上升0.62%。
- 粘胶短纤开工率88.60%，较前一周下降1.17%。
市场策略：烧碱短期震荡，建议跨期操作（SH07-09逢低正套）。
风险因素：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。