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建材行业周报总结（2014年1月26日）

核心内容概述

本报告总结了2014年1月26日建材行业主要数据及市场动态，重点分析了水泥和玻璃板块的表现、价格变动、库存情况及产能变化，并提供了投资建议和风险提示。

主要观点

水泥板块

• 价格走势：全国水泥价格环比下跌0.65%，华东、中南地区低标号水泥价格下调20-40元/吨，长三角熟料价格大幅下跌50-70元/吨。
• 库存情况：全国水泥库容比为67.0%，环比上升1.6个百分点；熟料库存为64.3%，环比上升1.3个百分点。
• 市场预期：熟料价格下跌在预期之内，建议在淡季逐步布局海螺水泥、华新水泥、冀东水泥和金隅股份。
• 停窑措施：江浙皖鲁等地计划停窑35-45天，部分企业已开始停窑，以缓解淡季供给压力。

玻璃板块

• 价格走势：全国浮法玻璃均价环比下降0.9%，各地交投疲软，市场进入淡季。
• 库存情况：全国玻璃库存增加60万重箱，达到3019万重箱。
• 产能变化：全国浮法玻璃生产线增至315条，实际产能达9.1亿重箱，同比增长18%。新增产能对市场形成一定冲击。

关键信息

水泥价格详情

• 全国水泥价格：372元/吨，环比下降0.65%。
• 区域价格：
  • 华北：314元/吨，环比持平。
  • 华东：406元/吨，环比下降0.7%。
  • 中南：401元/吨，环比下降0.8%。
  • 西南：361元/吨，环比持平。
  • 西北：328元/吨，环比持平。

水泥煤炭价格差

• 全国水泥煤炭价格差为277.2元/吨，环比下降0.4元/吨。
• 华东地区价格差下降，西北略有上升。

熟料库存

• 全国熟料库存为64.3%，环比上升1.3个百分点。
• 华北、华东、中南地区熟料库存上升，其他地区稳定。

玻璃价格详情

• 全国均价：1386元/吨，环比下降13元/吨。
• 区域价格变化：
  • 北京：1293元/吨，环比下降0.63%。
  • 上海：1524元/吨，环比下降1.16%。
  • 广州：1525元/吨，环比下降1.40%。
  • 秦皇岛：1301元/吨，环比下降0.34%。
  • 济南：1293元/吨，环比下降0.63%。
  • 武汉：1340元/吨，环比下降0.79%。
  • 成都：1476元/吨，环比下降1.09%。
  • 西安：1250元/吨，环比下降0.35%。
  • 沈阳：1250元/吨，环比下降0.29%。

玻璃-纯碱重油价格差

• 环比下降0.6元/重箱，纯碱价格持平，重油价格略升。

产能与库存

• 玻璃产能：全国浮法玻璃生产线315条，总产能10.9亿重箱，实际产能9.1亿重箱，同比增长18%。
• 库存变化：玻璃库存增加60万重箱，为3019万重箱。

投资策略

• 水泥板块：推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、金隅股份，建议淡季逐步介入。
• 新型建材：推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、南玻A。
• 风险提示：宏观经济下行可能对行业造成影响。

重点公司财务指标

市场动态

基建与地产

• 12月水泥产量2.1亿吨，同比增长10.8%，环比下降8.2%。
• 固定资产投资同比增19.6%，增速环比小幅回落。
• 房地产投资同比增长19.8%，新开工面积同比增13.5%。

停窑与产能

• 各地陆续出台停窑措施，预计对市场供给端产生正面影响。
• 2014年全国熟料在建产能1.6亿吨，拟建产能2.2亿吨，主要集中在中南、西北、东北和西南地区。

图表说明

• 图1-3：全国水泥累计产量及同比增速，12月与2月水泥产量环比增速。
• 图4-10：固定资产投资资金来源及增速，房地产开发企业资金来源占比及增速。
• 图11-17：房地产开发企业施工、新开工、竣工面积及增速。
• 图18-24：全国及各地区水泥价格走势与库存变化。
• 图25-31：水泥煤炭价格差、玻璃价格走势及玻璃-纯碱重油差。
• 图32-44：水泥和熟料库存变化。
• 图45-57：玻璃行业产能、库存及冷修停产情况。

总结

报告整体指出建材行业在淡季中水泥和玻璃价格出现下跌，但整体基本面良好。建议投资者在淡季逐步布局优质水泥企业，并关注新型建材板块。同时，提示宏观经济下行风险，强调市场对供给端的调控及产能释放的影响。