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市场研报总结：农产品组豆类期货周报 2021年8月20日

一、核心内容概述

本报告分析了2021年8月13日至8月20日期间，中国大豆、豆粕、豆油期货及现货市场的主要数据与影响因素，为投资者提供市场趋势与策略建议。

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二、主要观点与关键信息

1. 大豆市场

周度数据

• 黄大豆1号：
  • 收盘价：5645元/吨 → 5644元/吨（下跌1元/吨）
  • 持仓量：128668手 → 145471手（增加16803手）
  • 前20名净多持仓：3506手 → -4605手（减少8111手）
• 黄大豆2号：
  • 收盘价：4496元/吨 → 4373元/吨（下跌123元/吨）
  • 持仓量：9758手 → 26519手（增加16761手）
  • 前20名净多持仓：1029手 → 375手（减少654手）
• 现货价格：
  • 国产大豆：5480元/吨（稳定）
  • 青岛分销：4620元/吨（稳定）
• 基差：
  • 黄大豆1号：-165元/吨 → -164元/吨（上涨1元/吨）
  • 黄大豆2号：124元/吨 → 247元/吨（上涨123元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：
  • 国产大豆面积和产量预计同比下降，供应偏紧。
  • 南方蔬菜受强降雨影响，菜价上涨，削弱蔬菜对大豆的替代。
  • 国储大豆投放市场，抑制市场过热。
• 利空因素：
  • 美豆种植优良率下调，压制美豆价格。
  • 美国近期降雨偏多，利好种植但压制出口价格。
  • 国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，抑制豆粕需求。

周度策略总结

• 黑龙江省级储备大豆投放基本结束，市场预期得到调节。
• 由于南方菜价上涨及国储收购，大豆市场受到一定支撑。
• 美豆种植优良率低于预期，对国内豆类形成支撑。
• 建议暂时观望或进行短线操作。

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2. 豆粕市场

周度数据

• 豆粕期货：
  • 收盘价：3620元/吨 → 3496元/吨（下跌124元/吨）
  • 持仓量：1110610手 → 1158001手（增加47391手）
  • 前20名净空持仓：50861手 → 54499手（增加3638手）
• 现货价格：
  • 江苏豆粕：3580元/吨 → 3550元/吨（下跌30元/吨）
• 基差：
  • 周环比上涨94元/吨

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中国需求强劲，支撑豆粕价格。
  • 美豆库存偏紧，压制价格。
  • 下游企业提货加快，豆粕库存下降。
• 利空因素：
  • 美国大豆压榨量回落，削弱出口提振。
  • 商品普跌，拖累豆类价格。
  • 国内新增病例回落，阶段性供需矛盾缓解。

周度策略总结

• 豆粕受美豆出口影响，持续走弱。
• 随着下游备货完成，提货速度放缓，库存回落空间有限。
• 建议暂时观望或日内操作。

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3. 豆油市场

周度数据

• 豆油期货：
  • 收盘价：9202元/吨 → 8882元/吨（下跌320元/吨）
  • 持仓量：188451手 → 425738手（增加237287手）
  • 前20名净空持仓：8756手 → 9445手（增加689手）
• 现货价格：
  • 江苏一级豆油：9670元/吨 → 9700元/吨（上涨30元/吨）
• 基差：
  • 周环比上涨350元/吨

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中国需求强劲，支撑豆油价格。
  • 美豆库存偏紧，压制价格。
  • 下游企业提货加快，豆油库存下降。
• 利空因素：
  • 商品普跌，拖累豆类价格。
  • 国内新增病例回落，阶段性供需矛盾缓解。

周度策略总结

• 豆油受美豆出口影响，持续调整。
• 随着下游需求回暖，库存窄幅波动。
• 建议暂时观望或进行日内操作。

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三、市场数据补充

1. 大豆进口成本及价差

• 美国大豆到港成本：5772.83元/吨（含关税）
• 南美大豆到港成本：4602.55元/吨
• 价差：1170.28元/吨

2. 大豆进口量

• 2021年7月中国大豆进口量：867.4万吨（环比-19.09%，同比-14.03%）

3. 大豆现货榨利

• 黑龙江国产大豆榨利：-914.7元/吨
• 进口大豆榨利：山东、江苏、广东分别为105.4元/吨、105.4元/吨、125.4元/吨

4. 大豆压榨与出货情况

• 上周大豆压榨量：197万吨
• 出粕量：155.63万吨
• 出油量：37.43万吨

5. 豆类跨期价差

• 大豆9月与1月合约价差缩窄
• 豆粕9月与1月合约价差扩大
• 豆油9月与1月合约价差窄幅震荡
• 豆油/豆粕比价：2.54

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四、其他相关数据

1. 生猪及鸡禽养殖利润

• 生猪养殖利润：-618.68元/头（预期盈利上涨）
• 鸡禽养殖利润：0.51元/羽（蛋鸡利润下降，肉杂鸡利润稳定）

2. 能繁母猪存栏量

• 6月能繁母猪存栏量：4564万头（环比增长3.71%）

3. 豆粕与菜粕价差

• 豆粕与菜粕现货价差：656元/吨（周环比下降106元/吨）
• 比值：1.227

4. 仓单情况

• 黄大豆1号仓单：17596手（周环比增加12183手）
• 黄大豆2号仓单：0手
• 豆粕仓单：17297手（周环比增加3360手）
• 豆油仓单：6092手（周环比减少100手）

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五、免责声明

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