20260302-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_缺电带来电网Supercycle_户储景气向好_49页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中发电设备涨幅显著，尤其是风电和核电。储能板块因国家政策推动和市场需求旺盛，成为行业亮点。同时，电动车市场受补贴影响出现短期波动，但长期增长空间仍被看好。光伏行业进入淡季，价格持续走低，但海外市场需求保持稳定。机器人和AI数据中心（AIDC）板块则因技术进步和市场应用拓展，展现出强劲增长潜力。

主要观点

储能板块

• 政策推动：国家能源局发布新型电力系统建设能力提升试点名单，内蒙古和青海等地推出储能项目补贴政策，推动储能行业快速发展。
• 市场增长：美国大储需求旺盛，预计2026年装机量将增长51%，数据中心相关需求贡献显著。欧洲、中东等地也在加强储能项目布局。
• 投资建议：全球储能装机量预计在2026年增长60%以上，2027-2029年复合增长率在30-50%之间，建议重点关注大储和户储龙头。

电动车板块

• 国内市场：1月销量为94.5万辆，同比和环比均有所下降，但预计3-4月将恢复增长。出口方面，预计2026年增长50%。
• 国际市场：欧洲9国1月销量20.9万辆，同比和环比分别增长23%和下降36%。德国、法国、意大利等国电动车渗透率稳步提升。
• 投资建议：建议关注电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件龙头（科达利）以及具备盈利弹性的材料龙头（天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工）。

光伏板块

• 国内情况：受春节影响，市场需求疲软，硅料价格持续走低，硅片价格也有所下降。
• 海外情况：海外硅料均价约每公斤18美元，美国本地硅料售价较高，长单执行价格在22-23美元之间。
• 投资建议：光伏行业仍处于需求淡季，建议保持观望，关注硅料和硅片价格走势，同时留意海外市场需求变化。

机器人与AIDC板块

• 市场前景：人形机器人市场空间巨大，预计远期市场空间超15万亿，2025年为量产元年。
• 技术发展：特斯拉引领市场，预计2030年销量达100万台。各环节厂商在快速放量阶段将经历量利双升。
• 投资建议：推荐执行器、减速器、丝杆等核心零部件厂商，如三花智控、拓普集团、富临精工、科达利、绿的谐波、斯菱智驱、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特等。

关键信息

储能市场动态

• 国家层面出台容量补偿电价政策，后续各省将出台细则。
• 本周储能设备项目招标3个，涉及新技术储能项目1个。
• 美国大储需求旺盛，2026年预计装机80GWh，同比增51%。
• 德国2025年12月大储装机151MWh，同比-29.11%，配储时长2.1小时。
• 澳大利亚2025年累计并网5.1GWh，配储时长2.8小时。

电动车市场动态

• 1月国内电动车销量94.5万辆，同比和环比分别下降0%和45%。
• 1月欧洲9国销量20.9万辆，同比和环比分别增长23%和下降36%。
• 2026年国内电动车需求增长预期为5%，出口增长预期为50%，合计批发销量增长13%。
• 电动重卡销量强劲，预计2026年增长30-50%。

光伏市场动态

• 本周硅料价格为45-53元/公斤，硅片价格为1.10-1.40元/片。
• 海外硅料均价约每公斤18美元，美国本地售价较高，长单执行价格在22-23美元之间。
• 光伏玻璃价格稳定，3.2mm和2.0mm分别为17.50元/平和10.25元/平。

机器人与AIDC市场动态

• 2025年为机器人量产元年，特斯拉引领市场。
• 推荐执行器、减速器、丝杆等核心零部件厂商。
• AIDC需求持续增长，推荐具备技术和海外渠道优势的龙头。

投资建议

储能

• 龙头推荐：宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、固德威、艾罗能源、德业股份、科达利、宏发股份、比亚迪、华为等。
• 投资逻辑：国家政策推动，市场需求旺盛，全球储能装机量预计快速增长，重点关注大储和户储龙头。

电动车

• 龙头推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工、璞泰来、新宙邦、容百科技、华友钴业、中伟新材、恩捷股份、星源材质、德方纳米等。
• 投资逻辑：国内和国际市场均表现出增长潜力，建议关注电池和材料龙头。

光伏

• 龙头推荐：隆基绿能、通威股份、天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、中矿资源、盛新锂能等。
• 投资逻辑：关注硅料和硅片价格走势，同时留意海外市场需求变化。

机器人与AIDC

• 龙头推荐：三花智控、拓普集团、富临精工、科达利、绿的谐波、斯菱智驱、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特等。
• 投资逻辑：人形机器人市场空间大，建议关注核心零部件厂商。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期