20211108-宝城期货-油脂波动加剧_油粕比高位大幅回落_5页_535kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年11月8日，主要分析了当前油脂及豆类市场的行情波动，并对未来走势进行了展望。报告涵盖了资讯信息、现货市场价格以及后市展望等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 资讯信息

• 美国干旱情况有所缓解：
  根据美国农业部发布的周度干旱监测报告，截至2021年11月2日，美国中西部地区的干旱比例为39.49%，低于一周前的40.57%；北部平原地区干旱比例为91.48%，较一周前下降2.43个百分点；南部平原地区干旱比例为58.74%，略高于一周前的58.39%。

• 美国大豆压榨利润回升：
  美国大豆压榨利润与一周前持平，但较去年同期大幅提高62.07%。截至11月4日的一周，大豆压榨利润为每蒲式耳3.76美元，去年同期为2.32美元/蒲式耳。

• 大豆及豆粕价格变化：
  伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为70.49美分/磅，较一周前略有下降；豆粕现货价格为344.2美元/短吨，较一周前上涨12.8美元/短吨；1号黄大豆价格为12.62美元/蒲式耳，较一周前上涨0.2美元/蒲式耳。

2. 现货市场

• 价格稳定，无明显波动：
  当前大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜油等主要品种价格均保持稳定，未出现显著涨跌。具体价格如下：

  品种	等级/指标	价格（元/吨）	较前一日变化（元/吨）
  大豆（大连）	进口二等	4620	0
  大豆（均价）	——	5372	0
  豆粕（张家港）	≥43%	3320	0
  豆粕（均价）	——	3391	0
  豆油（张家港）	三级	10030	0
  豆油（均价）	——	10042	0
  棕油（广东）	24度	9690	0
  棕油（均价）	——	9828	0
  菜油（防城港）	进口四级	12390	0
  菜油（均价）	——	12507	0

3. 后市展望

• 粕强油弱格局延续：
  当前农产品市场整体呈现粕强油弱的态势，油脂价格波动明显加剧。

• 棕榈油面临产量忧虑：
  棕榈油市场仍存在产量忧虑，同时出口政策和进口国需求的不确定性因素持续影响市场情绪。

• 国内抛储传闻未兑现：
  尽管有传闻称国内将进行抛储，但尚未兑现。库存虽有所回升，但仍处于历史同期低位，支撑油脂价格。

• 美国供需报告影响市场：
  市场预期美国农业部将在11月份月度供需报告中上调美豆产量和年末库存，同时可能下调出口预期。报告前的利空预期持续释放，导致美豆期价承压调整。

• 短期走势预测：
  短期内，美豆期价可能继续承压，对国内市场产生联动影响，豆类期价将呈现强势震荡走势。

关键信息

• 美国干旱情况略有缓解，但南部平原地区干旱比例略有上升。
• 大豆压榨利润回升，豆粕价格上涨。
• 油脂价格波动加剧，市场情绪不稳定。
• 国内库存仍处于低位，支撑油脂价格。
• 美国供需报告即将发布，市场预期将对美豆期价产生影响。

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