20160630-太平洋-太平洋教育新视界——中国将开启教育产业化及证券化的黄金十年_18页_2mb

教育产业黄金十年分析总结

核心内容

教育产业正面临深刻的变革，随着技术发展和政策改革，预计将迎来黄金十年的发展期。教育的目标是让人们摆脱现实的奴役，而非适应现实，这促使教育系统在技术、消费习惯、政策支持等多重因素推动下进行革新。

主要观点

1. 教育供需关系的改变

   • 教育供给者多元化、竞争化，教育市场将从卖方市场向买方市场转变。
   • 教育受众从消费者转变为创造者，学习方式更加注重体验与实践。

2. 互联网基因的渗透

   • 教育受众呈现明显的互联网特征，消费习惯正在向线上迁移。
   • 网络化购物趋势明显，教育服务也将逐步线上化。

3. 技术赋能个性化学习

   • 云计算、大数据和AI技术为教育提供个性化学习的可能性，推动教育从“标准化”向“定制化”发展。
   • 教育技术生命周期图表明，关键教育技术已进入稳定应用期。

4. 教师角色的转变

   • 教师不会被取代，但其角色将从“内容呈现者”转向“导师与引导者”，教学流程将更加高效和灵活。

5. 教育产业的资本图谱

   • 教育行业作为抗周期行业，市场空间大但资产证券化率低。
   • 国内教育类公司多为转型股，15、16年是布局之年，短期业绩难以显现。
   • 海外教育股表现强劲，如美股的好未来、新东方和港股的枫叶教育。

关键信息

技术与政策推动

• 技术方面：万物互联、云网端一体智能基础设施完善，推动教育信息化发展。
• 政策方面：《民办教育促进法》的修订将为盈利性民办教育企业上市提供制度保障，推动社会资本进入教育领域。

教育市场趋势

• 教育市场将从集中型向分散型转变，从单一供给向多元化供给发展。
• K12教育是教育改革的主阵地，未来十年将逐步从卖方市场转向买方市场。

教育细分领域

• 教育信息化：包括K12教育云平台、在线教育系统等，代表公司有科大讯飞、立思辰、全通教育等。
• 职业教育：市场需求旺盛，政策支持明显，代表公司有中国高科、洪涛股份等。
• K12教育：课外辅导及国际化教育服务是重点，代表公司有勤上光电、银润投资等。
• 素质教育：具备成长空间，但短期内难以形成规模，代表公司有盛通股份等。
• 学前教育：随着二胎政策的放开，幼教行业将迎来发展机遇，代表公司有威创股份等。
• 高等教育：民办高等教育逐渐成为重点，代表公司有博通股份、陕西金叶等。

投资策略

• A股：重点关注科大讯飞（AI+教育信息化）、中国高科（职业教育+MOOC）、汇冠股份（智能装备及教育信息化）、勤上光电（K12课外辅导）、威创股份（幼儿园运营）、四通股份（留学服务）。
• 港股：重点关注枫叶教育（国际学校）。
• 美股：重点关注好未来及新东方（K12辅导）。

投资风险

• 市场系统性风险。
• 《民办教育促进法》修订延迟等政策不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

总结

教育产业正处于转型的关键阶段，技术进步、政策支持、消费习惯变化等多重因素推动其进入黄金十年。未来教育将更加注重个性化、线上化和多元化，资本市场的布局也在加速进行。在投资方面，应重点关注教育信息化、职业教育、K12教育、素质教育、学前教育及高等教育等细分领域，并结合政策预期和行业发展趋势进行选择。