20230326-广发期货-硅能源产业链周报_生产厂商减产意愿增加_硅价有望企稳_38页_7mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年3月硅能源产业链的市场动态，涵盖工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等主要品种。重点讨论了供应端减产、需求端疲软、库存压力以及成本变化等因素对价格走势的影响。报告还提供了市场走势回顾、供需数据、价格变化趋势及未来展望。

主要观点

1. 工业硅市场

• 价格走势：工业硅期货价格企稳，现货价格继续走弱，基差收窄。
• 供应端：由于硅价跌破云南、四川、新疆等地成本线，部分小厂减停产意愿增强，预计3月产量环比减少。
• 需求端：晶硅光伏需求向好，但有机硅、铝合金及出口需求复苏乏力，下游采购意愿不足。
• 库存情况：社会库存同比增长40.23%，去库节奏缓慢，库存压力较大。
• 展望：若供应端减产、需求逐步恢复，工业硅价格有望进一步复苏。

2. 多晶硅市场

• 产量：2月产量约为10.12万吨，环比减少1.6%，同比增长100%。
• 新增产能：2023年多晶硅新增产能119.5万吨，主要集中于西北地区。
• 价格走势：多晶硅价格下跌，但企业库存持续减少，有挺价意愿，预计后期价格将企稳。
• 需求预期：随着下游硅片开工率提升，多晶硅需求将逐步增加。

3. 有机硅市场

• 产量：2月有机硅环体产量14.28万吨，环比增长1.06%，同比增长16.29%。
• 开工率：行业开工率69.38%，环比上升5.3%，但同比略有下降。
• 出口需求：受海外需求疲软影响，有机硅出口偏弱，预计3月出口维持低位。
• 库存情况：DMC工厂库存同比增长36.14%，库存压力仍存。
• 产品价格：DMC及下游产品价格继续下探，行业利润为负，但略有改善。

4. 铝合金市场

• 价格走势：ADC12价格环比下跌50元/吨，受宏观情绪及工业硅需求影响。
• 出口情况：1、2月累计出口3.7万吨，同比增长90.2%。
• 开工率：原生及再生铝合金开工率整体偏低，行业运行疲软。

关键信息

供应端

• 2月产量：工业硅共生产28.1万吨，环比增加0.72万吨，同比增长17.08%。
• 地区差异：新疆、内蒙古地区产量增长显著，四川、云南地区因成本压力产量下降。
• 开工率：行业开工率62.72%，南北地区开工率分化明显。

需求端

• 有机硅：2月产量环比增长，但行业整体仍处弱势，部分企业有检修计划。
• 多晶硅：2月产量环比减少，但新增产能较多，预计后期供应将增加。
• 铝合金：需求受终端市场影响较大，出口虽增长但行业整体承压。

库存情况

• 工业硅社会库存：截至3月24日为12.2万吨，同比增长40.23%。
• 有机硅库存：DMC工厂库存4.52万吨，环比增加0.13万吨。

成本变化

• 电价影响：四川、云南、新疆地区电价同比上涨，导致工业硅生产成本上升。
• 原材料价格：石油焦、硅石等原材料价格下跌，部分抵消电价上涨影响。
• 成本测算：四川地区Si5530生产成本18657元/吨，Si4210生产成本19017元/吨；新疆地区生产成本约15170元/吨，云南地区约17116.5元/吨。

未来展望

• 短期：工业硅价格企稳，关注供应端减产及库存变化。
• 中长期：若需求恢复，价格有望进一步复苏；多晶硅供应宽松但需求增加，价格或企稳；有机硅库存压力较大，但随着检修增加，库存将逐步缓解。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，下游采购意愿不足，需关注政策及需求复苏信号。

数据来源

• SMM（上海有色金属网）
• 广发期货发展研究中心
• 百川盈孚
• Wind
• ACMI
• 国家统计局

投资建议

• 工业硅：短期价格企稳，中长线关注需求恢复情况，若需求回升可考虑试多。
• 多晶硅：供应宽松，但需求增加，价格有望企稳。
• 有机硅：库存压力较大，需关注后续减产及需求变化。
• 铝合金：短期承压，出口虽增长但行业整体运行疲软，建议观望。

附图说明

• 工业硅出口及库存：展示出口量及港口库存变化。
• 光伏产业链价格：反映硅片、电池片、组件价格走势。
• 成本变化：展示各地区生产成本及电价趋势。
• 需求与产量：提供有机硅、多晶硅及铝合金的产量和开工率数据。

报告声明

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