20230326-华安期货-工业硅周报_风起于青萍之末_硅延续弱势格局_14页_1mb

华安期货投研工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场延续弱势格局，受宏观经济环境和需求端疲软影响，价格持续走低。市场对风险事件反应敏感，投资者建议轻仓操作，以规避潜在波动。同时，出口数据不佳，进口量大幅下降，进一步加剧了市场压力。

主要观点

• 宏观环境：德意志银行股价暴跌，CDS急涨，引发市场对系统性风险的担忧，投资者情绪偏谨慎。
• 供应端：整体供应仍处于高位，西北地区产能稳定释放，西南地区受水电影响供应偏低。部分硅企已传出停炉计划，预计未来产能将有所调整。
• 需求端：下游需求整体疲软，有机硅板块表现悲观，多晶硅需求相对稳定，铝棒板块无明显变化。
• 出口数据：1-2月中国金属硅出口量同比下降7.14%，共计9.92万吨，显示国际市场对工业硅需求疲软。
• 成本分析：西南地区因水电不足导致电价上调，推高生产成本；硅石质量下降，优质硅石将成为竞争焦点；石油焦价格持续下行，但硅煤因供应紧张而有支撑预期。

关键信息

一、市场现状

• 工业硅价格创新低，市场情绪悲观。
• 银行业风险事件引发市场担忧，投资者建议观望为主。

二、供给情况

• 总炉数：716台，本周开炉数减少16台。
• 开工率：截至3月23日，整体开工率45.39%。
• 地区分布：
  • 西北地区：新疆开炉157台，陕西8台，青海3台，甘肃17台。
  • 西南地区：云南39台，四川25台，重庆7台，贵州2台。
  • 其他地区：福建10台，东北18台，内蒙26台，广西4台，湖南3台。

三、产量数据

• 2023年1-2月工业硅产量合计55.48万吨，预计一季度产量达86.98万吨，同比增加12万吨，增幅16%。
• 2022年全年产量350万吨，同比增幅20%，供应过剩超30万吨。

四、成本构成

• 电价：新疆地区工商业代理购电均价0.2658元/Kwh，部分用户电价执行1.5倍。
• 硅石：价格平稳，但质量逐年下降，优质硅石将成为生产竞争重点。
• 石油焦：价格持续下跌，港口库存高位，预计下周仍有下行空间。
• 硅煤：受煤矿安全检查影响，供应紧张，价格可能上涨，新疆、宁夏地区价格分别为2400元/吨和2100元/吨。

五、需求分析

• 多晶硅：价格涨幅放缓，市场看跌情绪浓厚，3月订单基本完成，供应增量释放。
• 有机硅：市场悲观情绪持续，DMC价格失守，主流价格在15800-16500元/吨，开工率74%。
• 铝合金：铝加工产品价格下跌，6063铝棒加工费和均价均有所下滑，需求未见明显改善，采购以刚需为主。

六、库存情况

• 社会库存：3月24日当周，工业硅三地社会库存共计12.2万吨，较上周减少0.3万吨。
• 库存分布：黄埔港1.9万吨，昆明6.4万吨，天津港3.9万吨。
• 趋势：库存维持高位，继续小幅累库，市场供应压力较大。

操作建议

• 短期策略：工业硅价格弱势延续，建议投资者采取低位震荡策略，以观望为主。
• 关注点：
  • 银行业危机是否会持续发酵。
  • 新能源行业安全生产整治政策对工业硅生产的影响。
  • 石油焦、硅煤价格走势及供应变化。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者需自行评估其投资目标与风险承受能力。
• 报告数据来源：SMM、百川盈孚、iFind、国网新疆电力有限公司等。

作者信息

• 作者1：闫丰

  • 从业资格证号：F0251054
  • 咨询从业资格：Z0001643

• 作者2：刘广远

  • 从业资格证号：F03088857
  • 联系电话：0551-62839067

公司信息

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