20241025-浙商证券-工业气体周报（10月第4周）_氧氮氩价格连续3周环比上涨_看好后续复苏_18页_717kb

工业气体市场分析总结

浙商机械团队发布工业气体周报（10月第4周），认为工业气体行业具备投资机会。

一、空分气体
10月24日主要品种价格：液氧环比涨2%至398元/吨，液氮环比涨2%至451元/吨，液氩环比涨4%至688元/吨。3周内价格持续回升，但仍处于近7年价格底部区域（液氧历史最低339元/吨、液氮398元/吨、液氩528元/吨）。2024年9月，液氧、液氮、液氩同比跌幅分别为29%、25%、24%。液氧价格与粗钢产量高度相关，钢铁行业需求可能影响气体行情趋势。

二、稀有气体
价格环比回调不明显，但同比下降幅度普遍较大（如氦气同比下降41%-43%）。需求端无显著改善，供应宽松导致价格承压。

三、电子气体
半导体行业复苏支撑电子特气需求。全球半导体销售额2024年8月同比上升206%，国产替代加速，电子气体作为半导体产业链关键耗材，预计未来3-5年业绩有望持续高速增长。

四、市场前景与投资建议

1. 行业整合加速：国内第三方现场制氢单项目外资曾占70%份额，2021年降至25%，本土企业市场份额提升。
2. 重点推荐企业：杭氧股份、和远气体、中船特气、广钢气体、华特气体、侨源股份、凯美特气、陕鼓动力。
3. 关注标的：福斯达、昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、中泰股份等。
4. 风险提示：下游需求、行业竞争、零售气价波动等风险仍需关注。

五、估值与市场评估
海外巨头如林德气体市值超16万亿元人民币，国内工业气体行业2023年市场规模约2000亿元，5年复合增速11%，未来全球电子气体市场规模有望超500亿元。