20170716-西南证券-计算机行业周报：中报业绩预告汇总：板块业绩总体增速下滑_24页_2mb

计算机行业2017年中报业绩预告总结

核心内容

2017年计算机行业上半年业绩预告整体呈现增速下滑趋势，板块内个股表现分化明显。部分个股如汇纳科技、思创医惠、科大讯飞、超图软件、旋极信息等在中报业绩超预期的情况下略有涨幅或跌幅较浅。然而，整体板块估值仍处于调整期，资金面趋紧导致小市值个股跌幅较深。分析师建议关注中报业绩超预期个股及龙头股，同时警惕行业政策变动和小市值成长股交易量收缩的风险。

主要观点

• 业绩增速总体下降：2017年中报业绩预告的样本公司归母净利润均值为0.66亿元，同比增长24.6%，增速低于2016年的47.0%。其中，业绩增速为负的个股占比达51%，显示行业整体面临较大压力。
• 板块表现分化：上周大盘上涨，但计算机板块下跌4.25%。涨幅居前的板块包括移动支付（1.47%）和第三方支付（-0.02%），而跌幅居前的板块有区块链（-5.41%）、在线教育（-5.19%）等。
• 龙头股仍有估值优势：尽管前期龙头个股涨幅较大，但仍有较高的安全边际。分析师认为，调整期是买入机会，长期应继续关注龙头股和价值股。
• 关注中报超预期个股：中报业绩超预期的个股如汇纳科技、思创医惠等可能成为短期投资机会，同时应关注人工智能、新零售、安防等内生增长较快的领域。

关键信息

重点个股动态追踪

思创医惠（300078）

• 商业智能与智慧医疗双驱发展：公司是全球EAS龙头，产品毛利率保持在40%以上，受益于智慧门店发展，业绩预计稳健增长。
• 新零售与RFID业务：公司自2012年起布局RFID业务，收入年复合增速达101.4%，预计未来维持30%以上高增速。ESL电子货架标签系统已在多家大型商超落地。
• 智慧医疗布局：围绕智能开放平台、医疗健康信息耗材产品和人工智能展开布局，智慧医疗业务预计维持高增速。

旋极信息（300324）

• 军民领域双驱动：公司是嵌入式系统测试行业龙头，受益于国防信息化建设，预计军工业务稳定增长。
• 税控业务爆发式增长：公司进入税控市场，市场份额从2%上升至33%。2018年初，随着2000万小规模纳税人的接入，税控业务有望迎来爆发。
• 外延收购泰豪智能：通过收购泰豪智能，公司布局智慧城市，利用大数据和物联网技术打造一体化解决方案。

汇纳科技（300609）

• 业绩超预期：2017年中报业绩预告显示，公司业绩增长超预期，预计未来维持高增长。

科大讯飞（002230）

• 人工智能龙头：公司作为人工智能龙头，受益于行业发展，投资评级为增持，预计未来业绩持续增长。

超图软件（300036）

• 高成长优质个股：公司业绩增长较快，投资评级为买入，未来有望持续增长。

大华股份（002236）

• 视频安防龙头企业：公司作为视频安防龙头企业，投资评级为买入，预计未来业绩稳步增长。

海康威视（002415）

• 视频安防龙头企业：公司作为视频安防龙头企业，投资评级为买入，预计未来业绩稳步增长。

数据统计

• 股票家数：190家
• 行业总市值：17,941.34亿元
• 流通市值：17,883.61亿元
• 行业市盈率TTM：49.96倍
• 沪深300市盈率TTM：13.8倍

业绩类型统计

业绩增速区间统计

业绩变动均值统计

投资建议

• 短期关注：中报业绩超预期个股，如汇纳科技、思创医惠、科大讯飞等。
• 长期关注：龙头股和价值股，如大华股份、海康威视等。
• 主题行情：关注“新零售”、“人工智能”、“安防”、“物联网”等主题。

风险提示

• 行业政策风险：相关行业政策推出时点或延迟的风险。
• 小市值成长股风险：小市值成长股交易量或持续收缩的风险。

数据来源

• 公司公告
• 西南证券

分析师信息

• 熊莉：执业证号S1250514080002，电话023-63786278，邮箱xiongl@swsc.com.cn
• 常潇雅：执业证号S1250517050002，电话021-68415380，邮箱cxya@swsc.com.cn