20170716-华泰证券-新股次新股专题报告_次新指数回落_聚焦中报掘金排雷_12页_1mb

中小市值行业周报总结

核心内容

本周中小市值行业报告聚焦次新股市场表现，分析了次新股指数的下跌原因、中报业绩表现及下周新股申购建议。报告指出，次新股指数本周下跌8.89%，跌幅大于市场其他主要指数，显示出市场对中小创板块的担忧。同时，报告强调次新股市场存在结构性分化，业绩优良的个股仍有投资机会。

主要观点

• 次新股市场表现：次新股指数全周下跌8.89%，主要受创业板权重股中报业绩不达预期影响，市场出现恐慌性抛售。尽管如此，次新股板块基本面依然向好，业绩优良的个股有望迎来估值修复。
• 市场分化：创业板权重股如温氏股份和网宿科技因业绩下滑而大幅下跌，但次新股中仍有部分业绩增长显著，如东尼电子、元祖股份等。
• 中报掘金：报告建议投资者关注中报业绩增长超过50%且市盈率低于板块平均的次新股，同时警惕业绩下滑超过50%的个股。
• 下周新股申购建议：推荐关注电连技术和大参林，两家公司营收和净利润增长较快，具有较强的市场竞争力和成长性。

关键信息

• 次新股指数表现：本周下跌8.89%，跌幅大于市场其他主要指数，创业板指数下跌4.9%。
• 创业板权重股影响：温氏股份和网宿科技因业绩不达预期，导致创业板整体下跌，进而影响次新股板块。
• 中报业绩筛选：
  • 业绩预增：筛选出业绩增长超过50%且市盈率低于45.8倍的次新股，如东尼电子、元祖股份。
  • 业绩下滑：提醒投资者注意业绩下滑超过50%的次新股，如天能重工、乐心医疗等。
• 下周申购新股：
  • 电连技术：专注于微型电连接器及互连系统，技术领先，毛利率高于行业平均水平。
  • 大参林：全国领先的医药零售企业，直营连锁门店数量众多，毛利率稳定，略高于可比公司。
• IPO动态：本周证监会过会13家企业，其中7家通过，通过率53.8%，为2017年单周新低。
• 打新策略：建议重点关注电连技术和大参林，因其业绩增长显著，具备良好的市场前景。
• 风险提示：新股可能引发监管关注，业绩不达预期是潜在风险。

行情回顾

• 次新股指数全周下跌8.89%，仅周三收涨。
• 创业板指数下跌4.9%，上证50指数上涨3.12%，市场呈现极度分化。
• 次新股指数成分股中仅有三支收涨，显示市场整体情绪偏弱。

IPO与打新专题

• 本周过会情况：证监会过会13家企业，7家通过，4家未通过，2家待表决。
• 下周申购新股：8只新股进入申购阶段，建议关注电连技术、大参林、东方嘉盛等。
• IPO排队情况：仍有1255家企业在等待受理，占总排队企业的54.3%。

重点个股分析

电连技术

• 主营业务：微型电连接器及互连系统相关产品的研发、生产与销售。
• 技术优势：自主研发的微型射频连接器达到国际一流水平，广泛应用于智能终端及新兴设备。
• 业绩表现：2014-2016年净利润CAGR达32.3%，毛利率高于行业平均水平。
• 市场地位：2016年位列中国电子元件百强第26位，连接器行业第5位。

大参林

• 主营业务：中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械等直营连锁零售业务。
• 市场地位：连续四年蝉联零售药店行业第一名，覆盖多个省份，拥有2409家直营门店。
• 业绩表现：2014-2016年归母净利CAGR达27.29%，毛利率稳定，略高于可比公司。
• 销售渠道：通过自建商城及电商平台拓展销售渠道，提升市场竞争力。

图表摘要

• 图表1：创业板大跌4.9%，次新股指数大跌8.98%。
• 图表2：中小创与上证50走势极度分化。
• 图表3：本周次新股指数成分股仅三支收涨。
• 图表4：本周跌幅前十的次新股。
• 图表5：本周开板次新股及平均涨停板数。
• 图表6：本周开板次新股平均涨幅。
• 图表7：业绩增长超过50%且市盈率低于板块平均的次新股。
• 图表8：业绩下滑超过50%的次新股。
• 图表9：下周打新日历。
• 图表10：下周可申购公司主营业务一览。
• 图表11：东方嘉盛、电连技术、大参林值得关注。
• 图表12：电连技术2016年业务收入构成。
• 图表13：电连技术产品在下游行业的主要应用领域。
• 图表14：大参林2016年零售中西成药收入占比61.62%。
• 图表15：大参林在全国的业务分布。
• 图表16：大参林近三年归母净利CAGR达27.29%。
• 图表17：大参林销售毛利率稳定，略高于可比公司。

风险提示

• 新股次新股可能进一步引发监管关注。
• 新股业绩可能不达预期，影响市场表现。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
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