20240323-国盛证券-宁德时代-300750.SZ-盈利表现强劲_看好龙头穿越周期稳健增长_3页_527kb

报告摘要

宁德时代2023年年报分析总结

公司概况: 宁德时代全球领先的动力电池和储能电池企业，截至2023年产能552GWh，在建产能100GWh。公司专注于电池系统、材料回收和矿产资源，与多家海内外客户合作。
财务表现: 2023年实现营收40092亿元，同比增长22%；归母净利润4412亿元，同比增长44%；扣非归母净利润4009亿元，同比增长42%。毛利率显著提升，达到229%/110%，同比增27/17pct。第四季度营收环比增长8%，净利润环比大幅增长达244%。
产品与市场份额: 动力电池系统收入同比增长206%，毛利率223%（同比+51pct）；储能电池系统收入增长332%，毛利率238%（同比+68pct）。2023年公司全球动力电池使用量市占率36.8%，连续7年第一；储能电池出货量占全球40%，连续3年第一。
国内外发展: 国内动力电池市场份额44.5%，服务多家车企；海外市占率27.5%，与多家国际车企合作。海外收入占比提升至32.7%，出口增长显著。
技术创新与新品: 推出凝聚态电池、钠离子电池、麒麟电池等新品，已在多个车型量产。储能电池技术升级，提升能量密度和效率。
盈利预测与评级: 预计2024-2026年归母净利润年增108%-185%。基于2024年3月股价，PE为170-124倍，维持“买入”评级。
风险提示: 新能源汽车需求不确定性、原材料价格波动、新产品落地不及预期。
结论: 公司盈利强劲，全球份额巩固，增长前景乐观，建议投资者持有关注。