20250902-中国银河-亿联网络-300628.SZ-亿联网络2025半年度业绩点评_全球供应链新体系_AI云会议新应用_4页_736kb

亿联网络2025年上半年业绩总结

核心观点

亿联网络2025年上半年实现总营收26.50亿元，同比略降0.64%；归母净利润12.40亿元，同比下降8.84%。但2025年第二季度单季度营收环比增长19.88%，归母净利润环比增长20.62%，表明公司业务恢复增长趋势。

公司核心竞争优势稳固，各业务板块持续推进。会议产品（营收10.76亿元，同比增长13.17%，毛利率达66.41%）和云办公终端（同比增长30.55%）表现突出，而桌面通信终端（营收同比下降13.63%）受出货节奏影响。

产品创新与研发投入

公司加大研发投入，2025年上半年研发费用达21.42亿元，同比增长8.8%。推出新一代音视频会议平板、智能视讯一体机等新品，强化AI与集成化会议解决方案。全球化产能布局持续推进，重点拓展东南亚市场，提升服务海外客户的能力。

财务预测与投资建议

银河证券维持亿联网络“推荐”评级，预计2027年归母净利润37.09亿元，对应PE约13倍。分析指出，公司面临的政策、原材料价格与市场竞争风险对业绩有一定影响，但AI会议产品和云办公终端的成长潜力有望推动公司长期发展。

风险提示

需关注国内外政策变化、原材料供应及价格波动、云办公产品推广进展等风险因素。