2017-周口天然气供气合同债权资产支持专项计划资产支持证券风险揭示书_12页_4mb
报告摘要
周口天然气供气合同债权资产支持专项计划风险揭示书总结
一、核心内容概述
本《风险揭示书》是《周口天然气供气合同债权资产支持专项计划资产支持证券认购协议》的重要组成部分，旨在全面揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人了解投资风险，做出理性决策。
二、主要风险分类与关键信息
（一）主体和信用风险
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原始权益人破产风险
周口天然气作为原始权益人，若发生破产，可能影响其经营能力及基础资产现金流的回收，进而影响合同债权的实现。 -
收款账户被查封、冻结风险
若周口天然气的收款账户（包括监管账户和固有账户）被查封或冻结，将影响基础资产现金流的接收与划转，威胁现金流安全。 -
基础资产现金流混同风险
周口天然气信用状况恶化可能导致基础资产现金流与公司其他资金混同，造成专项计划资产损失。 -
差额补足义务人履约风险
若差额补足义务人未能按约定履行差额补足义务，将影响优先级资产支持证券的本金和收益支付。 -
保证人信用风险
中合担保作为保证人，若未能按《担保函》约定履行担保责任，将对优先级资产支持证券的兑付带来不利影响。
（二）基础资产现金流不足风险
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天然气供应不足风险
周口天然气唯一气源来自中石油，若中石油供应不足，将直接影响销气量和现金流。 -
下游客户购气不足风险
周口城区及下游客户购气量受经济发展、消费习惯和价格等因素影响，若购气量下降，将导致现金流不足。 -
价格政策变化风险
天然气价格调整可能影响客户用气量，进而影响现金流。 -
销售收入结算风险
若下游客户拖欠燃气费，或结算方式变更，可能影响现金流回收。 -
客户集中度风险
项城天然气、淮阳博能和商水博能等客户占资产池比例较高，若其拖欠款项，将对现金流产生重大影响。 -
燃气安全事故风险
安全事故可能中断供气或接气，影响正常运营，导致现金流减少。
（三）管理风险
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计划管理人违规风险
若计划管理人违反相关规定，可能被取消资格，影响资产支持证券的转让与兑付。 -
监管银行与托管人违规风险
监管银行和托管人若违规操作，可能影响现金流划拨及投资者权益保障。 -
专项计划运作风险
计划管理人的判断、决策失误可能影响专项计划的收益水平。
（四）宏观环境风险
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利率风险
市场利率波动可能影响资产支持证券的市场价格，尤其是预期收益固定的情况下。 -
购买力风险
通货膨胀可能削弱现金收益的实际购买力。 -
再投资风险
基础资产现金流再投资时，若市场利率下降，收益率可能降低。
（五）政策与法律风险
专项计划作为创新产品，相关政策和法律仍在完善过程中，未来政策变化可能对计划产生不利影响。
（六）税务风险
资产支持证券投资者需自行承担税负，若未来税法变化导致额外税负，相关机构不承担补偿责任。
（七）其他风险
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技术风险
系统故障或差错可能影响交易正常进行，损害投资者利益。 -
操作风险
操作失误或违反操作规程可能引发风险。 -
不可抗力风险
政治、经济或自然灾害等不可抗力因素可能影响专项计划资产和收益。 -
其他不可预知、不可防范的风险
存在未明确列举的其他潜在风险。
（八）特殊风险揭示
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基础资产权利受限风险
周口天然气已将其独家经营权（收费权）质押给中国工商银行，存在权利受限风险。 -
特许经营权风险
- 特许经营权被取消风险：若原始权益人违反特许经营协议，可能被取消经营权，影响现金流稳定性。
- 燃气经营许可证有效期不足风险：当前许可证有效期为2015年6月1日至2020年5月31日，短于专项计划存续期。
（三）劣后分配及兑付风险
次级资产支持证券收益分配及本金兑付处于劣后等级，若专项计划账户资金不足，次级投资者可能无法获得收益或本金兑付。
三、风险承担说明
- 若计划管理人、托管人违反专项计划文件约定管理资产，导致损失，应承担赔偿责任。
- 若按约定管理资产，损失由专项计划资产承担。
- 加速清偿事件不必然触发加速清偿程序，计划管理人有权根据情况决定是否进入该程序。
四、认购人声明
认购人承诺：
- 符合合格投资者资质要求；
- 已认真阅读并理解《计划说明书》、《标准条款》、《认购协议》及《风险揭示书》内容；
- 自愿承担投资风险，不依赖任何保证，包括本金不受损或最低收益的承诺；
- 承诺资金来源合法，信息披露真实，无委托代理或代持等行为；
- 承诺认购次级资产支持证券后不得转让、质押或要求赎回。
五、总结
本风险揭示书系统地列明了专项计划涉及的各类风险，包括主体风险、现金流风险、管理风险、政策法律风险、税务风险及其他风险。认购人需充分理解这些风险，做好财务安排与风险评估，以确保自身投资安全。专项计划不提供本金保障或收益承诺，所有风险由认购人自行承担。
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