20250819-东吴证券-美图公司-01357.HK-2025H1业绩报点评_AI赋能产品力_生产力和全球化进展亮眼_3页_362kb

美图公司2025H1业绩点评摘要

美图公司（01357.HK）2025年上半年业绩表现亮眼，维持“买入”评级。收入达18.2亿元，同比增长12.3%；经调整归母净利润4.7亿元，同比增长71.3%，接近业绩预告上限。关键业务中，影像与设计业务收入13.5亿元，增长45.2%，MAU达2.8亿，付费用户1540万；广告业务收入4.3亿元，增长5.0%，主要来自海外市场；美业解决方案业务收入大幅下降88.9%，因战略收缩核心资源。财务方面，毛利率升至73.6%，费用控制有效，净利润率提升。AI赋能战略持续，RoboNeo产品MAU突破百万，看好未来增长潜力。盈利预测上调：2025-2027年净利润预期分别为9.43亿、11.83亿、15.15亿元，PE从46倍降至28倍。风险包括AI应用不及预期。

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