AI服务器行业报告：大模型算力需求驱动AI服务器行业高景气-20230405-浙商证券-28页_6mb

AI服务器行业报告总结

行业概况

随着算力需求向AI场景升级，AI服务器行业迎来高景气周期。当前，AI服务器已成为推动算力革命和AI应用落地的核心载体。行业评级为“看好”，预计未来几年市场将持续增长。

核心内容

1. AI服务器的演进与构成

AI服务器是服务器技术演进的最新阶段，通过加入GPU实现并行计算能力，以应对传统CPU算力瓶颈。服务器成本主要由CPU和GPU构成，占比25%-70%，其中训练型服务器中CPU和GPU成本占比超过80%。

1.1 AI服务器的演进路径

• 通用服务器：提供计算服务，位置相对固定；
• 云服务器：通过虚拟化构建资源池，支持弹性调配；
• 边缘服务器：本地处理数据，减少传输负担；
• AI服务器：加入GPU，增强并行计算能力，用于处理密集型运算。

1.2 AI服务器的分类

• 按应用场景：分为训练和推理；
  • 训练：对算力要求高，主要部署于云端；
  • 推理：对算力要求较低，可部署于云端和边缘侧；
• 按芯片类型：包括CPU+GPU、CPU+FPGA、CPU+ASIC等组合形式，其中GPU仍是当前主流选择，预计到2025年非GPU芯片占比将超过20%。

1.3 AI服务器成本结构

• CPU和GPU是主要成本来源；
• 以浪潮NF5688M6为例，其成本中GPU占比达79.24%，CPU占比约10.10%。

2. 大模型推动AI服务器市场高速增长

大模型的训练和推理需求激增，成为AI服务器市场增长的主要驱动力。以ChatGPT-4为例，其参数量高达15000亿个，算力需求达31271 PFlop/s-day。

2.1 市场增长预测

• 全球AI服务器市场规模：预计2023年为211亿美元，2025年达317.9亿美元，2023-2025年CAGR为22.7%；
• 中国AI服务器市场规模：预计2025年达103.4亿美元，2021-2025年CAGR为17.7%；
• 中国智能算力规模：预计2025年达922.8 EFLOPS，2021-2025年CAGR为56.15%。

2.2 市场趋势

• 训练需求占比下降：2023年预计为41.5%，2025年将降至39.2%；
• 推理需求上升：预计2023年达44081 PFlop/s-day，2025年将达48502 PFlop/s-day。

3. 国产AI服务器发展态势

国产AI服务器在推理场景中已接近国际一流水平，市场份额持续扩大，成为AI服务器行业的重要参与者。

3.1 国产芯片替代方案

• A800：目前是中国企业可购买的英伟达替代芯片，互联带宽被削弱1/3；
• 国产GPU厂商：包括海光信息、壁仞科技、寒武纪、华为昇腾等，部分产品性能接近英伟达。

3.2 国产AI服务器市场份额

• 国产AI服务器厂商全球市场份额超35%，其中浪潮信息市场份额居首；
• 浪潮信息、中科曙光、拓维信息、神州数码、工业富联、紫光股份等企业具备较强竞争力。

3.3 重点企业分析

• 浪潮信息：全球AI服务器市场份额第一，产品如NF5688M6具备高算力和高性能；
• 中科曙光：国内高性能计算龙头，与百度“文心一言”合作，提供训练和推理服务；
• 拓维信息：与华为昇腾深度合作，支持云边端全场景应用；
• 神州数码：云计算产业国内领先，布局“鲲鹏+昇腾”生态；
• 工业富联：全球云计算服务器出货量第一，产品涵盖云服务器、AI服务器、边缘服务器等；
• 紫光股份：国内ICT行业龙头，推进收购新华三，布局智慧计算。

4. 风险提示

• 国外制裁扩大：可能影响国内厂商获取高性能芯片；
• 国产芯片发展不及预期：技术突破和市场推广可能滞后；
• 下游需求不及预期：大模型发展仍不成熟，可能限制市场需求；
• 版权、伦理与监管风险：AIGC内容可能涉及版权问题，伦理和监管风险需关注。

5. 投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%~+10%之间；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

结论

AI服务器行业正因大模型的快速发展而迎来高景气，训练与推理需求共同推动市场增长。国产芯片在推理场景中已具备一定竞争力，市场份额持续提升。建议投资者关注浪潮信息、中科曙光、拓维信息、工业富联、神州数码、紫光股份等企业，但需注意相关风险。