20160509-长城证券-有色新材料周报_金属价格展开震荡整理格局_15页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2016年5月9日发布的有色金属行业周报指出，当前全球宏观经济环境对金属价格的大幅下跌已无支撑，但二季度金属价格预计将处于震荡巩固期。行业整体表现分化，部分稀有金属价格有所上涨，但多数基本金属价格下跌。分析师耿诺维持行业“中性”投资评级，建议重点关注锂、钨等受益政策和需求支撑的稀有金属新材料类个股，以及受益于行业供需改善的资源类个股。

主要观点

• 全球宏观经济环境：美国经济回升势头稳固，美联储6月加息概率较大，美元指数止跌迹象明显；中国经济复苏缓慢，制造业数据疲软，但整体经济回暖趋势未变；欧元区受英国退欧风险影响，但量化宽松政策延续，对冲经济下行压力。
• 金属价格走势：金属价格在一季度已基本完成反弹，二季度预计将震荡巩固，需求未明显回升，市场投机氛围趋弱。
• 行业表现：有色板块周涨幅为0.42%，跑赢大盘（上证指数周跌幅0.85%）；镍钴、稀有金属板块上涨，其余子板块下跌。
• 投资建议：重点关注锂、钨等受益政策和需求支撑的稀有金属新材料类个股，如天齐锂业、厦门钨业；同时关注锌、铝等资源类个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份。

关键信息

1. 重点推荐公司盈利预测

2. 金属价格表现

基本金属价格表现

• LME铜：价格4770.5美元/吨，周跌幅-4.92%
• LME铝：价格1606美元/吨，周跌幅-4.43%
• LME锌：价格1861美元/吨，周跌幅-2.79%
• LME铅：价格1728.5美元/吨，周跌幅-3.06%
• LME镍：价格8920美元/吨，周跌幅-4.19%
• 沪铜：价格36450元/吨，周跌幅-2.54%
• 沪铝：价格12400元/吨，周跌幅-2.13%
• 沪锌：价格14710元/吨，周跌幅-2.79%
• 沪铅：价格12950元/吨，周跌幅-3.06%
• 镍：价格70000元/吨，周跌幅-1.48%

稀有小金属运行态势

• 碳酸锂：价格小幅回调，周跌幅-2.53%
• 钨：价格继续上涨，钨精矿周涨幅2.70%，APT周涨幅3.39%
• 稀土：氧化镨周涨幅2.50%，氧化钕周涨幅1.00%，氧化铽周涨幅2.80%，氧化镝周涨幅6.50%
• 钼：价格小幅上涨，市场报价持续上调
• 锑：价格走势平稳，市场观望情绪浓厚
• 锗：价格维持弱势，小幅下调
• 海绵钛：价格维持稳定，厂家出货正常

贵金属

• 黄金：价格收于1289.5美元/盎司，周跌幅-0.32%
• 白银：价格周跌幅-2.15%
• 铂：价格周涨幅0.26%
• 全球最大黄金ETF持仓量：大幅增加3.74%

3. 行业基本变动情况

金属库存情况

• 伦铜：库存下降6.4%，年初至今下降32.7%
• 沪铜：库存下降6.0%，年初至今上升75.4%
• 伦铝：库存下降1.1%，年初至今下降9.6%
• 沪铝：库存下降3.2%，年初至今上升4.1%
• 伦锌：库存下降2.3%，年初至今下降14.9%
• 沪锌：库存下降2.9%，年初至今上升29.5%
• 伦锡：库存上升6.7%，年初至今下降3.1%
• 伦铅：库存下降0.6%，年初至今下降9.2%
• 伦镍：库存下降0.5%，年初至今下降5.9%

4. 行业动态

• 力拓：批准53亿美元扩建蒙古铜矿，预计2020年投产，产量增加一倍多。
• 高盛：预计未来数月铜铝价格疲弱，锌价可能大幅回落，是买入机会。
• 嘉能可：第一季度铜产量同比下降4%，锌产量同比下滑28%，维持除石油外所有商品的全年产量预测。
• 巴林铝业：第一季度净利大幅下降89%，受铝价下跌影响。

5. 风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

总结

本报告指出，在全球宏观因素影响下，金属价格已基本完成一季度的反弹，二季度预计将维持震荡巩固状态。重点推荐锂、钨等受益政策和需求支撑的稀有金属新材料类个股，以及锌、铝等资源类个股。同时，报告强调了市场供需关系、流动性变化及宏观经济对金属价格的影响，提醒投资者关注风险。