20240311-首创证券-交通运输行业简评报告_民航2024年春运维持高位运行_快递包裹量呈现良好增长态势_15页_917kb

民航与快递行业2024年春运及行业分析总结

核心内容

2024年春运期间，民航运输持续维持高位运行，旅客运输量创历史新高，快递包裹量呈现良好增长态势。分析师张功与张莹对行业进行了深入分析，整体对交运行业持“看好”态度。

主要观点

• 民航行业恢复明显：2024年春运期间，全国民航累计运输旅客8345万人次，日均超过208.6万人次，较2023年春运增长51.1%，较2019年增长14.5%。累计保障航班68.3万班，日均保障超过1.7万班，较2023年春运增长27.4%，较2019年增长2.7%。
• 航班执飞率与利用率提升：2024年1月，全国民航执行客运航班量近9.7万架次，日均航班量13881架次，航班执飞率为80.9%。其中，国内航班恢复至2019年的106.3%，国际航线航班量同比2023年增长297.1%。
• 航司与机场经营情况改善：2023年民航运输生产经营明显好转，运输总周转量恢复至2019年同期的92%，旅客运输量恢复至94%，货邮运输量恢复至98%。全行业大幅减亏1872亿元。
• 快递行业增长强劲：春节假期期间，全国邮政快递业揽收快递包裹10.79亿件，日均揽收量同比增长145.2%；投递快递包裹6.41亿件，日均投递量同比增长82.1%。2023年快递业务量完成1320亿件，实现业务收入1.2万亿元，同比分别增长19.4%和14.3%。
• 投资建议：推荐关注春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航等航司，以及上海机场、白云机场、深圳机场等机场。同时，快递行业增长良好，建议关注顺丰、韵达、圆通、申通等公司。
• 行业动态：政府工作报告提出加强冷链物流和寄递配送设施建设，我国已建成世界上最大的邮政快递网络。2023年德邦物流营业收入同比增长15.57%，净利润增长13.32%。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周沪深300指数上涨0.20%，交通运输（申万）指数下跌0.14%，在31个申万一级行业中排名第15。
• 航空机场板块周跌幅为-1.67%，航运港口板块周涨幅为+1.60%，物流板块周跌幅为-1.71%，铁路公路板块周涨幅为+1.28%。

2. 行业数据追踪

2.1 航空机场

• 2024年1月，各主要航司ASK（可用座位公里）同比分别增长83%（国航）、40%（南航）、66%（东航）、41%（春秋）、38%（吉祥）。
• 各主要航司RPK（实际载客里程）同比分别增长103%（国航）、57%（南航）、88%（东航）、51%（春秋）、56%（吉祥）。
• 白云机场、上海机场、深圳机场等千万级机场在2024年2月均实现旅客吞吐量和货邮吞吐量的显著增长。

2.2 快递物流

• 2024年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为11.47亿票、19.57亿票、21.51亿票、18.1亿票。
• 快递服务单票收入分别为17元（顺丰）、2.27元（韵达）、2.45元（圆通）、2.19元（申通）。
• 2023年快递业务量完成1320亿件，业务收入1.2万亿元，同比分别增长19.4%和14.3%。

2.3 航运港口

• 截至2024年3月8日，波罗的海干散货指数同比上涨70.05%，海岬型运费指数同比上涨155.42%，SCFI综合指数相较于上周下跌6.20%。
• 宁波舟山港2024年2月预计完成集装箱吞吐量301万标准箱，同比增长6.1%；货物吞吐量7870万吨，同比下降0.9%。

风险提示

• 海外出入境政策变化
• 汇率大幅波动
• 经济恢复不及预期

重要公司公告

• 航空机场：深圳机场春运期间客流量增长显著，国际航线旅客量环比增长；白云机场2024年2月航班起降和旅客吞吐量均实现大幅增长。
• 快递物流：德邦物流2023年营业收入和净利润均实现增长。
• 航运：招商局能源运输股份有限公司交付新一代节能环保型原油船。
• 港口：宁波舟山港2024年2月集装箱吞吐量和货物吞吐量分别同比增长6.1%和下降0.9%。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内的市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。