交通运输行业简评报告：民航2024年春运维持高位运行，快递包裹量呈现良好增长态势-240311-首创证券-15页_967kb

民航与快递物流行业简要总结

核心内容

2024年春运期间，民航运输维持高位运行，旅客运输量创历史新高，同时快递包裹量呈现良好增长态势。整体来看，交通运输行业在2024年表现出强劲的复苏迹象，尤其在航空和物流领域。

主要观点

• 民航行业：2024年春运期间，全国民航累计运输旅客8345万人次，日均超过208.6万人次，较2023年春运增长51.1%，较2019年增长14.5%。累计保障航班68.3万班，日均保障超过1.7万班，较2023年春运增长27.4%。
• 快递物流行业：2024年春节期间，全国邮政快递业揽收快递包裹10.79亿件，日均揽收量与2023年春节假期相比增长145.2%；投递快递包裹6.41亿件，日均投递量增长82.1%。2023年快递业务量完成1320亿件，同比增长19.4%。
• 行业趋势：随着国际航线恢复、航司飞机利用率提高，航空盈利端修复明显。同时，快递业务量增长凸显消费活力，物流行业基础设施建设持续加强，如冷链物流、寄递配送等。
• 投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航等航司；推荐上海机场、白云机场、深圳机场等机场。
• 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。

关键信息

航空机场数据

• 2024年1月全国民航执行客运航班量近9.7万架次，日均13881架次，环比下降8.8%，同比增长17.7%。
• 国内航班量恢复至2019年的106.3%，国际航线航班量环比下降2.1%，同比增长297.1%。
• 航班执飞率为80.9%，南方航空利用率最高，达7.6小时/日；春秋航空、吉祥航空执飞率分别为93.4%和85.5%。
• 白云机场2月航班起降4.47万架次，同比增长31.39%；旅客吞吐量686.16万人次，同比增长49.04%；货邮吞吐量15.64万吨，同比增长19.18%。
• 深圳机场春运期间累计保障客运航班9,347架次，运输旅客157.05万人次，较2019年增长19.9%和26.8%。

快递物流数据

• 2024年1月，顺丰快递业务量11.47亿票，韵达19.57亿票，圆通21.51亿票，申通18.1亿票。
• 快递服务单票收入：顺丰17元，韵达2.27元，圆通2.45元，申通2.19元。
• 2023年，快递业务量完成1320亿件，实现业务收入1.2万亿元，同比分别增长19.4%和14.3%。

航运港口数据

• 截至2024年3月8日，波罗的海干散货指数同比上涨70.05%，海岬型运费指数同比上涨155.42%。
• SCFI综合指数相较于上周下跌6.20%。
• 招商局能源运输股份有限公司交付1艘11.5万载重吨的Aframax原油船，该船配备脱硫洗涤塔。
• 宁波舟山港2月预计完成集装箱吞吐量301万标准箱，同比增长6.1%；货物吞吐量7870万吨，同比下降0.9%。

行业动态

• 航空：2023年民航运输生产经营明显好转，运输总周转量恢复至2019年的92%，旅客运输量恢复至2019年的94%，货邮运输量恢复至2019年的98%。
• 快递物流：政府工作报告提出加强冷链物流、寄递配送设施建设，我国快递行业业务量连续10年位居世界第一。
• 航运：招商局能源运输股份有限公司新交付Aframax油轮，优化船型船龄结构，扩大全球经营覆盖面。
• 港口：宁波舟山港2月集装箱吞吐量同比增长6.1%，货物吞吐量略有下降。

投资建议

• 推荐股票：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
• 推荐机场：上海机场、白云机场、深圳机场。

风险提示

• 海外出入境政策变化可能影响国际航线恢复。
• 汇率大幅波动可能对行业盈利产生影响。
• 经济恢复不及预期可能抑制行业增长。

分析师简介

• 张功：首创证券交运行业首席分析师，南京航空航天大学硕士，证书编号：S0110522030003。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨幅为依据。
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现