20201017-山西证券-交通运输行业周报_东航股改引资_9月民航恢复态势良好_15页_1mb

交通运输行业周报总结 (20201012-20201018)

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现稳健，涨幅为1.08%，在中信一级行业中排名第19位。沪深300指数上涨2.36%，创业板指数上涨2.05%，显示出市场整体回暖趋势。行业内部子行业涨跌分化，其中快递板块涨幅最大，达4.44%，而公路板块跌幅最大，为1.71%。个股方面，68只股票实现正收益，45只股票下跌，华鹏飞以18.00%的涨幅领涨，嘉友国际则以15.59%的跌幅垫底。交通运输行业PE(TTM)为52.25，高于沪深300的15.24，表明行业估值偏高。

主要观点

行业整体表现

• 本周交通运输行业上涨1.08%，涨幅低于沪深300指数。
• 在中信一级行业中排名第19位，表现中性。
• 9个子行业涨跌分化，快递板块涨幅显著，公路板块跌幅明显。

个股表现

• 涨幅前十的个股包括华鹏飞（18.00%）、华贸物流（14.88%）、恒通股份（14.71%）、中国外运（10.34%）等。
• 跌幅前十的个股包括嘉友国际（-15.59%）、盐田港（-13.34%）、东莞控股（-11.64%）等。
• 行业龙头如顺丰控股、圆通速递在快递板块表现突出。

行业估值情况

• 截至2020年10月16日，交通运输行业PE(TTM)为52.25，较上周有所上升。
• 与沪深300相比，行业估值偏高，需关注估值合理性。

关键信息

行业要闻

1. 东航引资310亿：东航集团完成股权多元化改革，引入中国人寿、上海久事等股东，合计增资310亿元，降低资产负债率，推动后疫情期发展。
2. 圆通华北转运中心启用：圆通华北转运中心（智创园）全面启用，提升京津冀地区快件中转处理能力。
3. 民航运输恢复良好：9月国内航线旅客运输量恢复至去年同期98%，运输总周转量恢复至76.3%，行业安全生产总体平稳。
4. 铁路运输势头向好：前三季度客运超额完成，货运量创历史最好水平，客运量连续6个月环比增长，恢复至去年同期79.5%。

重要上市公司公告

• *ST欧浦：收到行政处罚及市场禁入事先告知书，部分高管被禁入证券市场。
• 锦江投资：间接控股股东部分国有股权划转至上海市财政局。
• 东方航空：控股股东东航集团签订增资协议，合计增资310亿元。
• 中远海发：拟出售中集集团部分股份，涉及约17.94%的总股本。
• 连云港：收购韩国轮渡公司25%股权，完成境外投资备案。
• *ST安通：与重整产业投资人签署协议，通过资本公积金转增股票和资金支持改善经营。
• 中储股份：挂牌转让平顶山诚储物流90%股权，底价为2.05亿元。
• 大众交通：投资私募基金，认缴嘉兴睿惠基金份额。
• 怡亚通：筹划设立房地产投资信托基金，实现资产盘活。
• 强生控股：获得上海市国资委批准，实施重大资产重组。
• 华夏航空：拟向中国商飞购买100架ARJ21和C919系列飞机。
• 粤高速A：吸收合并全资子公司，优化管理结构。
• 厦门港务：控股股东变更，由厦门市国资委变更为福建省国资委。

投资建议

快递板块

• 业务量持续高增长，受益于线上消费潜力释放和下沉市场扩张。
• 行业竞争加剧，市场份额向头部集中，建议关注顺丰控股、圆通速递等龙头。

航空板块

• 国内客运需求持续复苏，政策放宽及双节临近推动客流量回升。
• “五个一”政策放松，叠加疫苗研制进展，国际航线有望回暖。
• 建议重点关注成本优势明显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示

1. 宏观经济不及预期。
2. 行业政策大幅调整。
3. 疫情蔓延超预期。
4. 汇率大幅波动。

总结

本周交通运输行业表现中性，市场回暖背景下，快递板块表现亮眼，而公路板块承压。东航引资310亿标志着央企股权多元化改革的推进，圆通华北转运中心启用则提升了区域物流能力。民航运输恢复态势良好，铁路运输亦表现稳健。投资者可关注快递和航空两条主线，但需警惕宏观经济、政策调整、疫情发展及汇率波动等风险。