20210303-开源证券-电气设备行业点评报告_2021年风光建设征求意见发布_平价时代重消纳_3页_362kb

电气设备行业总结

核心内容

2021年3月3日发布的行业报告指出，电气设备行业整体处于发展上升阶段，投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了新能源领域，特别是光伏和风电行业在平价时代的政策变化与市场发展趋势。

主要观点

1. 风光建设政策推动平价时代发展

• 2021年3月2日，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设事项有关事项的通知（征求意见稿）》。
• 文件明确要求2021年风电、光伏发电量占全社会用电量比重达到11%左右。
• 并网规模确定：各省级能源主管部门根据国家非水权重确定新增并网规模，保障性并网需结合本地消纳权重进行配置。
• 竞争性配置机制：非水权重部分需通过竞争性配置确定，标准包括电价或同一业主在运补贴项目减补金额。
• 跨省区并网置换：保障性规模需当年使用，跨省区落实的非水权重将导致受端省份规模调减，送端省份调增。
• 存量项目处理：2019~2020年的竞价、平价及延期项目，若2021年底前未并网，则不再纳入后续年度保障性规模。
• 户用项目安排：2021年户用项目不占用保障规模，补贴资金尚未确定。

2. 消纳任务成为重点，多形式解决补贴拖欠

• 消纳机制优化：保障性规模内的项目由消纳权重决定，规模外的项目需通过储能、可调节负荷等方式获得消纳。
• 补贴拖欠问题：鼓励企业通过减补获得保障性并网，将历史补贴转嫁至新建项目电价中，以缓解补贴拖欠问题。
• 市场机制引入：通过电价竞争性配置和光储平价发电同台竞争，寻找最优消纳方案。

3. 市场化机制凸显，行业迈入高质量发展阶段

• 市场格局变化：随着平价时代的到来，行业竞争更加激烈，市场化机制推动企业优化资源配置。
• 短期关注环节：硅料、硅片、逆变器等环节因景气度变化而受到短期关注。
• 长期看好龙头：隆基股份等一线龙头企业在平价时代市占率和竞争力有望持续提升。
• 推荐标的：美畅股份作为金刚线龙头，具备良好的竞争格局和市场定价权，被重点推荐。

关键信息

• 政策导向：政策推动风光建设，强调消纳与补贴拖欠问题的解决。
• 行业趋势：光伏和风电行业步入平价时代，市场机制逐步完善。
• 投资建议：长期看好龙头企业的成长潜力，短期关注产业链关键环节。
• 风险提示：光伏装机需求不及预期、产业供给增长超预期、技术进步不及预期。

分析师与机构信息

• 分析师：刘强、蔡紫豪
• 机构名称：开源证券股份有限公司
• 联系方式：liuqiang@kysec.cn、caizihao@kysec.cn
• 地址：
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  • 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  • 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

投资评级说明

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