20220720-开源证券-保险销售行为管理办法征求意见点评_规范销售行为_改善行业形象_保护消费者权益_4页_362kb

保险行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2022年7月20日，投资评级为“看好”（维持）。主要围绕2022年7月19日中国银保监会发布的《保险销售行为管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）展开分析，探讨其对保险行业销售行为规范、行业形象改善及消费者权益保护的影响，同时结合行业走势和相关研究报告，推荐重点关注的保险股。

主要观点

1. 《办法》发布背景与意义

• 背景：2022年7月19日，中国银保监会发布《办法》，旨在规范保险销售行为，改善行业形象，保护消费者权益。
• 数据支持：2021Q4保险消费投诉中，人身险公司销售纠纷占比高达44.28%，远高于财产险公司（9.08%），反映出销售环节问题突出。
• 目标：通过明确销售前、中、后行为规范、责任主体及处罚框架，进一步规范行业销售行为，提升行业整体形象与消费者信任度。

2. 销售行为规范内容

• 销售前行为：
  • 明确产品人员分类分级管理。
  • 建立销售宣传管理制度。
  • 禁止炒作停售及价格变动。
• 销售中行为：
  • 要求销售过程可回溯，包括录音、录像、页面管理及操作轨迹记录。
  • 销售人员需了解投保人保险需求、风险特征及保费承担能力。
  • 若发现需求与产品不符、保费承担能力不足或重复投保，应建议投保人终止投保。
  • 禁止强制搭售行为。
• 销售后行为：
  • 规范保单送达及回访流程。
  • 要求销售人员离职变动后及时通知客户，明确保单状态及后续服务途径。
  • 禁止不当代理退保行为。

3. 分级体系与销售规范优化

• 产品分级：按结构复杂程度、保费负担水平及保单利益风险进行分类。
• 人员分级：依据专业知识、销售能力、诚信水平及品行状况进行分类，取消从业年限与教育背景限制，建立产品与人员的匹配机制。
• 可回溯机制：通过科技手段（如录音录像）记录销售过程，后续需关注“双录”（双录指录音录像）的落地情况。
• 佣金未明确：《办法》未对佣金做出具体要求，需进一步观察。

4. 行业影响与投资建议

• 行业形象改善：《办法》落地后将有助于规范销售行为，提升行业整体形象，增强消费者信任。
• 资产与负债端变化：当前保险股估值处于历史低位，资产端弹性较大，负债端表现相对较好。
• 推荐标的：
  • 财险：中国财险（2328.HK）因车险增速有望修复，推荐买入。
  • 寿险：中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）因资产端弹性较大且负债端表现较好，推荐买入；友邦保险（1299.HK）因“产品+服务”体系竞争力强，也推荐买入。
• 风险提示：
  • 长端利率超预期下行。
  • 疫情反复限制线下活动。

关键信息

• 行业走势：保险行业整体处于恢复阶段，资产端和负债端均有改善空间。
• 政策影响：《办法》的发布标志着监管对保险销售行为的进一步规范，有利于行业长期健康发展。
• 估值表：
  • 寿险：推荐中国平安、中国太保、友邦保险，中国人寿未评级。
  • 财险：推荐中国财险。

总结

《保险销售行为管理办法（征求意见稿）》的发布，标志着保险行业销售行为监管的进一步强化，有助于改善行业形象、提升消费者信任度，并推动行业转型。政策对销售人员和产品的分级管理，有助于提升销售质量与专业性，促进高质量新人留存。尽管佣金未明确，但销售过程可回溯机制的实施将对行业规范起到积极作用。当前保险股估值处于历史低位，资产端弹性较大，推荐关注中国财险、中国平安、中国太保及友邦保险等标的，以把握行业复苏与政策利好带来的投资机会。