> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业周报总结（2026年7月15日-2026年7月21日） ## 核心内容概述 本周基础化工行业指数收于4029.00点，较上周下跌0.28%，跑输沪深300指数2.94%。在申万化工三级分类中，9个子行业上涨，16个子行业下跌。其中，煤化工、聚氨酯、氮肥、钛白粉、磷肥及磷化工行业涨幅居前，分别达到8.01%、4.80%、4.78%、3.75%、3.55%。合成树脂、膜材料、其他橡胶制品行业则跌幅较大，分别达到-8.03%、-7.71%、-7.64%。 ## 主要观点 - **行业整体表现**：基础化工行业指数小幅下跌，但部分子行业表现强势，尤其是资源类化工品因战略矿产管控政策影响，整体价值重估预期增强。 - **价格走势**：本周化工品价格涨幅居前的是石脑油、正丁烷、原油、一乙醇胺、异丁烯，跌幅较大的包括液氯、甲酸、维生素VA、硫酸98%等。 - **资源类化工品价值重估**：战略矿产被列入出口管制重点，政策层面的完善强化了资源稀缺性定价逻辑，具备资源储备与出口合规能力的行业龙头有望受益。 - **子行业动态**： - **涤纶长丝**：成本支撑加强，市场价格上涨，但终端订单跟进乏力，市场成交逐步转淡。 - **轮胎**：橡胶价格环比上涨，但出口量下降，欧美需求疲软。 - **制冷剂**：R22、R134a、R125、R410a价格维持高位震荡，市场供需紧平衡。 - **MDI**：原料价格上涨带动MDI市场价格小幅上涨。 - **PC**：价格高位窄幅震荡，市场情绪谨慎。 - **纯碱**：价格继续向下磨底，行业整体情绪不佳。 - **化肥**：秋肥需求尚未启动，价格存在博弈情绪，尿素、磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格波动。 - **钾肥**：市场供强需弱，价格持续下跌，国际减产或带来一定支撑。 ## 关键信息 ### 3.1 化工品价格走势 - **涨幅前十产品**：新加坡石脑油、新加坡汽油、正丁烷、新加坡燃料油、Brent原油、一乙醇胺、异丁烯、MTBE、二乙醇胺、醚后碳四。 - **跌幅前十产品**：液氯、甲酸、维生素VA、硫酸98%、维生素VE、有机硅DMC、沉淀混炼胶、二甲基硅油、甲基硫菌灵、固体蛋氨酸。 ### 3.2 主要子行业表现 - **涤纶长丝**：市场均价上涨，开工率提升，但下游订单跟进不足。 - **轮胎**：开工率维持在62.65%和57.08%，东南亚出口量下降，欧美需求疲软。 - **制冷剂**：R22、R134a、R125、R410a价格高位震荡，工厂惜售，需求端有季节性支撑。 - **MDI**：原料价格上调，带动MDI市场价格小幅上涨。 - **PC**：价格高位窄幅震荡，双酚A价格上涨。 - **纯碱**：价格继续下跌，开工率上升，但下游采购情绪低迷。 - **化肥**：尿素、磷酸一铵、磷酸二铵价格波动，需求端尚待启动。 - **钾肥**：价格持续下跌，国际减产带来一定支撑，但国内库存压力较大。 ### 3.3 价格影响因素 - **成本端**：部分化工品成本上涨，如纯碱原料动力煤、原盐价格上涨，合成氨价格下调。 - **需求端**：下游需求疲软，尤其在光伏、浮法玻璃等领域放水冷修，进一步压制需求。 - **政策因素**：战略矿产出口管制政策完善，强化资源稀缺性定价逻辑，利好具备资源储备和出口合规能力的龙头公司。 - **市场情绪**：受地缘冲突、季节性需求等因素影响，市场情绪复杂，部分产品存在预期支撑。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 产能建设进度不及预期 - 贸易摩擦加剧 - 宏观经济增长不及预期 ## 投资建议 - **投资评级**：行业评级为“强于大市”，即预期行业相对沪深300指数涨幅在10%以上。 - **个股表现**：部分个股表现突出，如金牛化工、中曼石油、滨化股份等涨幅居前；而晶华新材、泛亚微透等跌幅较大。 ## 分析师信息 - **分析师**：刘海荣、费晨洪、李家豪、刘隆基、李金凤 - **SAC编号**：S1340525120006、S1340525120003、S1340525120005、S1340525120002、S1340525120004 - **联系方式**：liuhairong@cnpsec.com、feichenhong@cnpsec.com、lijiahao@cnpsec.com、liulongji@cnpsec.com、lijinfeng@cnpsec.com ## 总结 本周化工行业整体表现偏弱，但部分子行业如煤化工、聚氨酯等因政策和成本支撑表现强劲。资源类化工品在战略矿产管控政策推动下，价值重估预期增强。纯碱、尿素等产品价格持续下跌，行业情绪低迷。市场情绪与政策预期交织，需关注后续政策落地情况及需求变化。整体来看，行业仍有结构性机会，但需警惕原材料价格波动和需求不及预期等风险。