资金流跟踪系列三十一：机构资金助力大金融板块崛起-20201026-长江证券-15页

资金流跟踪周报总结

核心内容

本报告为2020年10月26日发布的长江证券研究所资金流跟踪周报，主要分析了A股及港股市场ETF份额变化、基金仓位、北上资金流向以及近期新发基金产品情况，以帮助投资者理解市场动态和资金动向。

主要观点

• 市场表现：本周A股主要指数均有调整，成长板块（如创业板指、科创50）跌幅较大；港股则延续了10月份的上升趋势，恒生指数获得超过2%的绝对收益。
• ETF份额变化：
  • 除周期板块ETF外，其他主要板块ETF份额均有所上升，科技类ETF份额增量最多。
  • 金融地产类ETF份额持续上升，贡献了超过半数的ETF整体份额增量。
• 基金仓位：
  • 普通股票型和偏股混合型基金仓位略有上升，灵活配置型基金仓位略有下降。
• 北上资金：
  • 下半年至今北上资金整体净流入约84.30亿元，但行业间存在明显分化。
  • 医药、食品饮料等行业出现净流出，而建材、军工、计算机等出现净流入。
  • 金融板块（银行和非银）合计净流入约42.54亿元，显示出一定的资金流入趋势。

关键信息

ETF资金流及份额变化

• ETF分类：ETF按上市场所分为上证ETF和深证ETF；按投资范围分为股票型、债券型、商品型、货币型及跨境ETF等。
• ETF表现：
  • 金融地产类ETF份额增长超过270亿，贡献了ETF整体份额增量的半数以上。
  • 科技类ETF份额增长最多，如华夏国证半导体芯片ETF（5日份额变动率12.68%）。
  • 创业板50ETF、军工ETF等也因份额大幅增长而获得资金净流入。
• 资金流向：
  • 金融地产类ETF持续吸金，体现出机构“高抛低吸”的策略。
  • 科创50指数本周深度回调，跌幅逾4%，显示市场对成长板块的避险情绪。

北上资金流向

• 净流入情况：
  • 本周北上资金净流出约140.26亿元，但仍有部分行业获得净流入，如建材、军工、计算机、传媒和非银。
  • 医药、食品饮料等前期涨幅较大的行业出现净流出。
• 行业偏好：
  • 北上资金对金融板块（银行和非银）有净流入，合计约42.54亿元。
  • 北上资金对电力设备与新能源、机械、基础化工等非传统偏好行业有较大净流入。

基金仓位跟踪

• 测算方法：采用回归法测算基金仓位，以中证100、中证200、中证500和上证国债指数为基准。
• 仓位变化：
  • 普通股票型基金仓位为91.82%，偏股混合型为91.18%，灵活配置型为65.77%。
  • 8周均线分别为91.49%、90.87%、66.46%。
  • 本周仓位变化不大，但普通股票型和偏股混合型基金仓位略有上升。

新发基金产品

• ETF发行：
  • 本月新增一只待发行ETF：华安中证电子50ETF（2020-11-02）。
  • 本周新增三只新上市及待上市ETF：银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF、嘉实恒生中国企业ETF、兴业沪深300ETF。
• 主动管理型基金：
  • 本周有多个主动管理型基金待发行，包括国寿安保创新医药A、方正富邦策略精选A、易方达医药生物A等。
  • 本月新成立的主动管理型基金募集规模超过5亿元的有：鹏华成长智选A（142.45亿元）、汇添富品牌驱动六个月持有（69.28亿元）等。

风险提示

1. 本报告基于历史数据，不能代表未来市场表现。
2. ETF分类方式较为灵活，仅作参考。
3. 投资决策需基于自身风险承受能力，本报告仅供参考，不构成投资建议。

图表目录

• 图1：全球主要股票市场本周涨跌表现
• 图2：A股市场各大行业本周收益表现
• 图3：各大类ETF本周规模加权收益率表现
• 图4：行业ETF细分子类本周规模加权收益率表现
• 图5：金融地产类份额持续上升
• 图6：基金仓位测算
• 图7：近5天北上资金净流入
• 图8：近63天北上资金流入情况
• 图9：北上资金下半年至今在各个中信一级行业上资金净流入

数据来源

• Wind
• 长江证券研究所
• 天软科技

分析师信息

• 覃川桃
  联系方式：(8621)61118766
  邮箱：qinct@cjsc.com.cn
  执业证书编号：S0490513030001

• 陈洁敏
  联系方式：(8621)61118706
  邮箱：chenjm5@cjsc.com.cn
  执业证书编号：S0490518120005

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 看淡：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
  • 无投资评级：由于信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确评级。

市场基准

• A股市场：以沪深300指数为基准
• 香港市场：以恒生指数为基准
• 新三板市场：以三板成指或三板做市指数为基准

公司声明

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