20170716-中泰证券-传媒行业周报：谨慎不宜过度悲观，精选业绩确定性高的个股_37页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌 3.81%，跑输中小板但跑赢创业板。2017年初至今，中信传媒指数下跌 15.66%，在各行业中跌幅居前三。分析师建议投资者保持谨慎，但不宜过度悲观，应精选业绩确定性高的个股。

主要观点

• 市场表现：传媒板块下跌幅度高于中小板综，低于创业板综，同时沪深300上涨。
• 行业因素：传媒板块回调主要受政策监管趋严、龙头股下跌、乐视问题及部分公司业绩不达预期影响。
• 投资策略：
  1. 影视公司：业绩多在下半年确认，龙头公司如唐德影视、慈文传媒值得关注。
  2. 游戏公司：暑期档产品上线高峰期，推荐关注中文传媒、完美世界、恺英网络。
  3. MSCI成分股：传媒板块有多只个股入选，东方明珠和皖新传媒可重点关注。

关键信息

• 重点公司表现：

  • 唐德影视：上半年净利润增长 0.58%-20.00%，主要来源于电视剧发行收入。
  • 中文传媒：优质低估值标的，手游出海龙头，新游戏有望带来弹性。
  • 完美世界：影游联动龙头，影视和游戏双轮驱动，公司布局艺人经纪和院线终端。
  • 恺英网络：受益于页游和手游《全民奇迹》稳定表现，全年业绩有望快速增长。
  • 东方明珠：全牌照运营，多渠道变现打开业绩增长空间，入选MSCI成分股。
  • 皖新传媒：切入民办教育，形成“文化消费、教育服务、现代物流”三大产业集群。

• 风险提示：系统性风险、票房不达预期、商誉减值风险。

行情回顾

• 板块表现：传媒板块下跌 3.81%，互联网板块下跌 4.74%，表现最差。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：焦点科技（+4.96%）、华谊兄弟（+2.94%）、群兴玩具（+2.33%）。
  • 跌幅前三：顺网科技（-24.42%）、东方网络（-18.99%）、盛天网络（-11.91%）。

一周公司动态

• 东方网络：收购华文化和元纯传媒，股票复牌。
• 明家联合：终止并购，股东减持，业绩下滑。
• 鹿港文化：股份质押，公司经营未发生重大变化。
• 平治信息：股票交易异常波动，发布半年度业绩预告，拟高比例送转。
• 联创互联：筹划收购事项，股票停牌。
• 大东南：部分股份被司法冻结。
• 华谊嘉信：非公开发行限售股解禁，发布半年度业绩预告。
• 姚记扑克：控股股东减持股份。
• 梅泰诺：部分股份被质押。
• 奥拓电子：限制性股票价格调整。
• 巨龙管业：拟更名，反映主营业务变化。
• 雷曼股份：上半年净利润下降，体育资源尚在推广。
• 蓝色光标：半年度净利润下降，可转债暂停转股。
• 凯瑞德：董事长增持公司股票。
• 盛天网络：董事减持计划实施完毕，设立全资子公司。
• 快乐购：继续停牌，进行重大资产重组。
• 顺网科技：半年度净利润下降，加大创新业务投入。
• 歌华有线：享受税收优惠，经营业绩受积极影响。
• 游久游戏：收购北京国际信托股权。
• 游族网络：解除股权质押，部分股份继续质押。
• 天神娱乐：董事增持完成，申请贷款。
• 华媒控股：实施2016年年度权益分派。
• 思美传媒：股东减持股份。
• 新经典：购买结构性存款，保底利率1.35%。
• 盛讯达：股票异常波动，发布半年度业绩预告。
• 凤凰传媒：为子公司提供担保，支持境外并购。
• 暴风集团：上半年净利润下降，互联网电视业务增长。
• 力盛赛车：股东质押股票。
• 华谊兄弟：上半年净利润增长 30%-60%。
• 天舟文化：半年度净利润增长 45.29%-66.05%。
• 宝通科技：半年度净利润增长 10%-40%，完成并购。
• 三湘印象：半年度净利润下降 79.16%。
• 驿威文化：子公司东阳曼茶罗承诺未来三年净利润不少于5亿元。
• 数码视讯：中标节传线系统项目。
• 文投控股：募集资金置换自筹资金。
• 新文化：半年度净利润基本持平，非经常性损益影响。
• 三七互娱：发布重组实施情况报告，完成并购。
• 当红科技：发布半年度业绩预告，净利润下降。
• 长城影视：收购浙江中影股权，调整收购对价。
• 天龙集团：股东减持，设立子公司。
• 凤凰传媒：为子公司提供担保。
• 华录百纳：上半年净利润变动范围为-40%至-10%。

行业数据汇总

电影院线

• 第二十七周票房：10.31亿，环比增长 18.35%，同比下降 11.47%。
• 票房排名：万达院线（37.87亿）、大地院线（24.21亿）、上海联和院线（23.10亿）。
• 下周上映影片：包括《深夜食堂2》、《绣春刀·修罗战场》等。

影视综艺

• 电视剧收视率：湖南卫视《楚乔传》以 1.905% 收视率、11.405% 市场份额位居第一。
• 综艺收视率：浙江卫视《好看中国蓝》以 1.631% 收视率、6.733% 市场份额位居第一。
• 网络剧点击量：第二十七周总点击量为10.60亿，腾讯占据 35% 市场份额。
• 电视剧网络播放量：《楚乔传》以254.21亿播放量排名第一，腾讯市场份额最高。

总结

整体来看，传媒行业在本周受到多种因素影响，表现不佳。然而，分析师认为，此时应保持谨慎，但不宜过度悲观，应关注业绩确定性高的个股。影视和游戏行业仍具增长潜力，特别是暑期档产品上线和MSCI成分股的加持，为市场带来新的机会。同时，部分公司因业务调整和市场变化，业绩出现波动，需关注其后续发展动态。