20170716-天风证券-传媒行业一周观点：半年报预告公司分化加大，短期回避绩差股_31页_2mb

报告摘要

市场回顾：上周传媒板块指数下跌3.81%，上证综指微涨0.14%，深证成指下跌1.29%，创业板指下跌4.90%。板块内涨幅前三为焦点科技（4.96%）、华谊兄弟（2.94%）、腾信股份（2.29%），跌幅前三为盛迅达（-40.19%）、顺网科技（-24.42%）、东方网络（-18.99%）。
行业观点：传媒板块业绩分化明显，建议关注绩优股的超跌机会。游戏板块业绩表现突出，如游族网络（yoy58%~66%）、三七互娱（yoy69%~81%）、完美世界（yoy64.82%~80.52%）。受政策影响，腾讯股价逐步修复，但整体市场情绪仍受压制。此外，关注【凯撒文化（《三国志 2017》上线在即）】及出海标的【中文传媒、IGG、世纪华通、宝通科技、迅游科技】。
其他板块：阅读板块中，平治信息同比增速超100%，关注其高景气度；电视剧板块因项目确认集中在Q3和Q4，中报业绩较低，建议关注低估值标的如慈文传媒、华策影视、新文化等；7-8月为国产片保护月，关注重点国产电影表现；回调明显的个股如利欧股份、蓝色光标、中南文化、华录百纳（停牌）等值得关注。
国改品种：关注中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒等。

重点个股推荐：
- 游戏板块：游族网络、完美世界、三七互娱、凯撒文化、中文传媒、IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通。
- 阅读板块：平治信息、思美传媒。
- 电视剧板块：慈文传媒、华策影视、新文化、唐德影视。
- 广告营销：分众传媒。
- 超跌机会：骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股（停牌）、中文在线（停牌）。
- 国改品种：中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒。
行业要闻：
- 万达电影拟发行股份购买万达影视100%股权。
- 乐视网2017年1-6月预计亏损6.37亿-6.42亿。
- 淘宝将全面下架iOS手游充值服务。
风险提示：
- 宏观经济景气度对整体需求的影响。
- 政策监管从严的风险。
- 并购重组不达预期。
- 并购资产业绩不达预期导致的商誉风险。