> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货棉花周报总结（2026年6月18日） ## 一、核心内容概览 本报告对2026年6月棉花市场进行了综合分析，涵盖价格走势、库存情况、进口数据、下游需求及天气影响等多个方面，旨在为市场参与者提供近期棉花市场的全面情况与未来走势的判断。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 棉花价格走势 - **郑商所棉花期货**：本周震荡走强，周度涨幅为1.55%。 - **ICE期棉**：本周反弹，周度涨幅为3.67%。 - **内外价差**：近期内外价差有所缩小，显示市场联动性增强。 ### 2. 现货价格 - **棉花价格指数**：本周3128指数上涨276元/吨，2128指数上涨277元/吨。 - **高品级棉花**：现货基差坚挺，对期货形成底部支撑。 ### 3. 棉花进口情况 - **4月份进口量**：为17万吨，同比增加11万吨。 - **进口趋势**：进口量呈现波动，需关注后续变化。 ### 4. 棉花库存情况 - **商业库存量**：5月下半月下降至374.53万吨，较上半月减少30.13万吨，降幅扩大。 - **库存趋势**：库存持续下降，表明市场供应压力有所缓解。 ### 5. 下游库存情况 - **纱线库存**：5月份纱线库存为16.78天，同比减少5.56天。 - **坯布库存**：5月份坯布库存为27.65天，同比减少5.24天。 - **下游需求**：整体需求疲软，新增订单不足，企业仅维持刚需采购。 ### 6. 郑商所仓单及有效预报 - **仓单加预报**：本周减少194张，仓单数量为11473张，有效预报331张，总计11804张。 - **库存趋势**：仓单及预报量下降，显示市场供应有所收紧。 ### 7. 美棉出口情况 - **USDA出口销售报告**：截至6月4日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加20.7万包，下一年出口净销售29.87万包。 - **出口趋势**：出口数据有所回升，但需关注后续走势。 ### 8. 美国天气情况 - **干旱情况**：美国干旱面积占比达46.9%，其中D4级干旱（极端干旱）占比1.0%，D3级干旱（极端干旱）占比9.3%。 - **地区干旱程度**：部分州如南达科他、密苏里、乔治亚、夏威夷等干旱情况严重。 - **降雨影响**：主产棉区迎来阶段性降雨，可能影响棉花生长，后期仍有降雨预期，引发市场担忧。 --- ## 三、后市展望 ### 国内市场展望 - **需求状况**：纺织行业仍处消费淡季，纺企开机率维持在较低水平，棉纱、坯布持续累库。 - **订单情况**：内外销新增订单不足，企业仅维持刚需随采，现货成交清淡。 - **新疆棉田**：进入盛蕾期，需关注南疆高温及沙尘天气对产量的影响。 - **短期走势**：郑棉维持低位震荡，上行反弹空间受限制，主要受终端需求疲软影响。 - **宏观因素**：美元阶段性波动影响商品风险偏好，美伊停火导致化纤原料走弱，部分纺企调整产品结构，减少纯棉生产。 ### 国际市场展望 - **ICE期棉走势**：本周反弹，但需关注美国主产棉区的降雨情况。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺发生概率维持高位，远期印度棉区存在高温干旱隐患，为远月合约提供隐性利多支撑。 - **技术面**：前期超卖情况得到修复，关注82美分/磅左右的压力位。 --- ## 四、操作建议 - **短线交易为主**：建议投资者采取短线交易策略，关注市场短期波动。 - **风险控制**：注意宏观因素及天气变化对市场的影响，适时调整仓位。 --- ## 五、总结 本报告指出，2026年6月棉花市场整体呈现低位震荡态势，郑棉与ICE期棉价格均有所回升，内外价差缩小。尽管现货价格有所反弹，但下游需求疲软，库存仍处高位，短期市场面临上行压力。同时，美国天气状况复杂，干旱与降雨交替出现，对棉花产量及出口产生影响。建议投资者关注短期波动，合理控制风险，适时调整策略。