20170303-中泰证券-房地产行业周报_销售维持平稳_隐忧短期解除_19页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为房地产行业周报，分析了2017年2月20日至3月2日期间房地产市场的整体表现及重点公司动态，并提供了投资建议与风险提示。整体来看，行业销售维持平稳，短期隐忧有所缓解，投资建议为“增持”。

主要观点

• 销售情况：房地产销售维持平稳，短期隐忧解除。60大中城市一手房成交62,130套，环比增长9.1%，但同比下降21.2%。其中，一线、二线、三线城市成交环比增速分别为16.4%、6.0%、9.4%。二手房成交15,059套，环比增长16.7%，同比下降11.1%。三线城市二手房成交环比增速显著，达30.0%。

• 库存情况：全国25大城市住宅可售套数为950,234套，环比下降1.1%，去化周期为35.3周。一线、二线、三线城市去化周期分别为24.7、24.3、47.9周。

• 土地市场：100大中城市土地供应规划建筑面积环比增长163.9%，但同比下降13.7%。挂牌均价环比增长125.0%，同比大幅增长247.4%。成交土地规划建筑面积环比下降28.5%，同比下降0.3%。二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比分别为-59.3%和20.7%。

• 政策动态：房地产调控政策持续影响市场，但部分购房需求传导至非限购城市，一季度销售可能超预期。此外，房产税立法已列入五年立法规划，但2017年不提请审议，近期关于房产税的担忧基本消除。

关键信息

投资建议

1. 关注地产白马股，如保利地产、招商蛇口；
2. 关注销售可能超预期的公司，如新城控股、光明地产；
3. 关注国企改革、重组、转型预期的地产公司，如华联控股、鲁商置业。

风险提示

• 货币政策收紧；
• 市场调控政策持续执行对销售的影响；
• 土地市场供需变化带来的不确定性。

重点公司动态

• 鲁商置业：代建齐鲁医药学院新校区项目，管理费1300万元；
• 华联控股：回购注销离职激励对象限制性股票；
• 新城控股：发布2016年年度报告，净利润30.19亿元，拟派发现金红利；
• 世联行：发布2016年度业绩快报，净利润同比增长46.73%；
• 粤泰股份：因高送转等事项收到上交所问询函，股票停牌；
• *ST中企：撤销退市风险警示，股票简称变更为“中华企业”。

行业新闻

• 郭树清：希望银行稳健审慎把握对房地产的资金投放；
• 中央一号文件：推动农村养老发展，支持养老基地建设；
• 北京自住房政策：仅对无房家庭销售，三年内无转出记录家庭不得申购；
• 杭州限购升级：纳入富阳区、大江东产业集聚区，非户籍家庭购房年限要求提高；
• 河北涿州限购：非本地户籍限购1套住房，首付款比例不低于30%；
• 南京土地供应：上半年计划出让370公顷土地，其中七成是住宅用地；
• 湖南去库存：商品房去库存周期降至14.8个月。

行业跟踪

一手房成交分析

• 60大中城市：成交套数62,130套，环比增长9.1%，同比下降21.2%。一线城市成交套数环比增长16.4%，但同比大幅下降29.9%。三线城市成交套数环比增长9.4%，同比小幅下降10.7%。

二手房成交分析

• 18大中城市：成交套数15,059套，环比增长16.7%，同比下降11.1%。三线城市二手房成交套数环比增长30.0%，同比显著增长37.3%。

土地成交数据

• 100大中城市：土地供应规划建筑面积环比增长163.9%，挂牌均价环比增长125.0%。成交土地规划建筑面积环比下降28.5%，成交均价环比下降39.7%，成交总价环比下降56.9%。

图表目录（部分）

• 图表1：60大中城市一手房成交套数环比增速
• 图表2：60大中城市一手房成交套数同比增速
• 图表3：60大中城市一手房成交套数月度累计同比
• 图表4：60大中城市一手房成交面积月度累计同比
• 图表5：一手房成交套数8周移动平均同比增速
• 图表6：24个主要城市一手房本周成交套数环比增长
• 图表8：18大中城市二手房成交套数环比增速
• 图表9：18大中城市二手房成交套数同比增速
• 图表10：18大中城市二手房成交套数月度累计同比
• 图表15：25城市总计可售套数及去化周期
• 图表16：一线城市可售套数及去化周期
• 图表17：二线城市可售套数及去化周期
• 图表18：三线城市可售套数及去化周期
• 图表20：100大中城市供应土地面积（住宅用地）
• 图表21：100大中城市成交土地面积（住宅用地）
• 图表22：100大中城市土地供应均价（住宅用地）
• 图表23：100大中城市土地成交均价（住宅用地）
• 图表24：100大中城市土地成交总价（住宅用地）

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%~15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）；
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）；
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，新三板以三板成指或三板做市指数为基准，其他市场以相应指数为基准。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开资料和实地调研，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，不承担因此产生的任何责任。报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。