20131010-山西证券-房地产_黄金周销售表现平稳_15页_1mb

房地产行业分析总结

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的房地产行业周报，发布日期为2013年10月10日。报告分析了房地产市场在2013年9月30日至10月6日期间的销售、库存及房价情况，并对行业走势进行了展望，维持“看好”评级。分析师为平海庆，联系方式包括电话和邮箱，同时提供了联系人信息。

主要观点

• 行业走势：地产板块在上周仅一个交易日上涨0.91%，走势略强于大盘。行业仍处于震荡走势中，但整体表现稳定。
• 市场表现：受黄金周影响，商品房签约量有所下降，但预计本周将恢复正常。整体来看，“银十”开局表现平稳，10月份商品房签约与认购比例可能因银行信贷收紧而继续下降。
• 销售情况：
  • 成交量：50个城市总成交3.24万套，环比下降61%。其中，10大核心城市成交量环比下降65.1%，二线城市环比下降61.2%，三线城市环比下降50.6%。
  • 同比变化：成交量同比上升51.3%，39个城市成交量上升，其中二线城市有16个城市上升，三线城市有16个城市上升。
• 房价变化：
  • 环比上涨：13个城市中商品房销售均价环比上涨，涨幅较大的有深圳（35%）、三亚（26.5%）、汕头（14.7%）。
  • 同比上涨：8个城市房价同比上涨，涨幅较大的有汕头（82.4%）、深圳（36.9%）、三亚（31.2%）、海口（25%）、上海（22.7%）、佛山（18%）。
• 库存情况：
  • 19个城市可售商品房（住宅）共151.36万套，环比下降0.21%。
  • 总去化时间约为107周，库存保持平稳。
• 政策影响：个人住房房产税改革试点范围扩大可能加快，银行信贷被动收紧可能延续至11月底，影响住房需求。
• 投资建议：行业保持联系增长基本成定局，四季度或继续估值修复行情，长期看好大中型公司表现。重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。

关键信息

• 销售趋势：黄金周后商品房签约量有所回落，但预计本周将恢复正常。整体销售表现未达预期，但部分城市如深圳、三亚等涨幅明显。
• 库存管理：库存保持平稳，但部分城市如哈尔滨数据缺失，影响整体分析。
• 区域表现：
  • 核心城市：成交量普遍下降，但部分城市如上海、深圳等房价上涨。
  • 二线城市：成交量环比下降明显，但部分城市如宁波、合肥等同比上升。
  • 三线城市：成交量下降幅度较大，但部分城市如汕头、佛山等房价同比上涨。
• 政策环境：房产税改革试点扩大及银行信贷收紧可能对市场产生持续影响。
• 投资评级：维持“看好”评级，认为行业具备长期增长潜力。

行业展望

• 行业四季度或继续经历估值修复行情。
• 2014年业绩增长已基本锁定，行业增长趋势明确。
• 建议投资者重点关注大中型公司，如万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎。
• 山西证券及其关联机构可能持有或交易报告中提到的上市公司所发行的证券，也可能为这些公司提供投资银行服务。
• 报告内容可能因法律许可范围内发生变化，不构成对任何人的投资建议。

数据来源

• 数据来源：wind，山西证券研究所

图表目录

• 图1：板块涨跌幅
• 图2：地产板块成交量
• 图3：地产板块成交额
• 图4：十大中心城市成交套数
• 图5：二线城市成交套数
• 图6：二线城市成交套数
• 图7：三线城市成交套数
• 图8：三线城市成交套数
• 图9：20城市可售套数与去化时间
• 图10：20城市可售套数与去化时间
• 图11：16城市商品房销售均价
• 图12：16城市商品房销售均价