20141222-申万宏源-房地产_市场调研及数据周报-静待政策边界突破_仍旧优配地产蓝筹_12页_850kb

房地产市场调研及数据周报（2014/12/12-2014/12/18）总结

核心内容概述

本报告分析了2014年12月12日至12月18日期间中国房地产市场的主要表现，包括一手房销售、二手房成交、住宅库存及土地市场情况。整体来看，房地产市场呈现出销售回升、去化周期下降、土地市场热度减弱等特征，同时投资建议强调了地产蓝筹股的优先配置及关注政策边界突破和区域热点带来的投资机会。

主要观点

1. 一手房销售回升：

   • 申万跟踪的48大城市一手房成交套数合计为68,602套，环比上升3.8%，同比增长27.8%。
   • 一线城市一手房成交套数为12,094套，环比上升11.6%，同比增长37.4%。
   • 二线城市一手房成交套数为37,330套，环比下降2.5%，同比增长17.4%。
   • 三线城市一手房成交套数为19,178套，环比上升12.9%，同比增长46.5%。
   • 截至12月18日，本月一手房累计成交169,838套，同比增长20.60%，环比增长14.42%。

2. 二手房成交稳步增长：

   • 申万跟踪的19大城市二手房成交套数合计为15,397套，环比上升2.2%，同比增长12.1%。
   • 一线城市二手房成交套数为5,233套，环比上升4.9%，同比增长26.1%。
   • 二线城市二手房成交套数为8,125套，环比上升1.8%，同比增长8.0%。
   • 三线城市二手房成交套数为2,039套，环比下降2.6%，同比下降1.3%。
   • 二手房成交量环比稳中有升，累计同比降幅持续收窄。

3. 住宅库存去化周期下降：

   • 申万跟踪的19大城市住宅可售套数合计为1,034,394套，环比增长0.3%，去化周期降至49.6周。
   • 一线城市去化周期为42.1周，二线城市为51.4周，三线城市为59.3周。
   • 一线、二线、三线城市去化周期较上周分别下降1.9周、0.7周、0.7周。

4. 土地市场热度下降：

   • 全国土地溢价率为13.01%，住宅用地溢价率为18.41%，环比持续下降。
   • 全国土地累计成交面积同比下降31%，住宅市场同比降35%。
   • 2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积为34,996万平方米，成交金额为10,307亿元，同比分别下降32%、21%。
   • 楼面地价达到2,945元/平米，同比上升16%。

关键信息

• 销售持续回升：一手房销售数据整体呈现上升趋势，尤其是三线城市和部分二线城市表现突出。
• 去化周期下降：住宅库存去化周期持续下降，市场供需关系有所改善。
• 土地市场低迷：全国土地成交金额和面积均大幅下降，溢价率持续走低，显示市场观望情绪浓厚。
• 政策边界突破预期：报告认为地产行业仍处于“降息周期、销售恢复期和政策边界突破期”三期叠加阶段，建议关注政策变化带来的投资机会。
• 区域热点关注：投资建议中提到关注自贸区推广、京津冀一体化、园区升级等区域热点。

投资建议

• 优先配置地产蓝筹股：建议投资者优先配置保利、招商、万科、金丰投资（绿地）等龙头地产企业。
• 关注二线地产：推荐中南建设、中华企业、滨江集团、中天城投、冠城大通、泰禾集团等二线地产公司。
• 园区升级机会：重点推荐高新发展、南京高科、张江高科等与园区升级相关的公司。

数据来源

• 数据来源：申万研究、wind

城市分类说明

• 一线城市包括：北京、上海、广州、深圳等4个城市。
• 二线城市包括：杭州、南京、福州、天津、石家庄、济南、武汉、长沙、成都、长春、贵阳、昆明、南昌、南宁、海口、兰州、合肥、宁波、厦门、青岛、大连等21个城市。
• 三线城市包括：无锡、苏州、扬州、张家港、徐州、常熟、温州、金华、泉州、佛山、东莞、惠州、韶关、三亚、淮安、牡丹江、台州、丹东、柳州、赣州、岳阳、襄阳、南充等23个城市。