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电子元器件行业周报总结（2017.11.6-2017.11.12）

核心内容

本报告总结了2017年11月6日至11月12日期间，电子元器件行业的市场表现、行业动态、产品行情指标及投资策略。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体大幅上涨，电子元器件板块涨幅显著，表现强于大盘。其中，半导体Ⅱ（中信）涨幅最大，达到 $7.52%$，电子设备Ⅱ（中信）涨幅 $6.74%$，其他元器件Ⅱ（中信）涨幅 $5.88%$。
• 海外市场：台湾电子指数下跌，美国半导体指数上涨，显示出全球市场在电子元器件领域存在分化。
• 行业观点：报告看好AMOLED板块及半导体板块，特别是上游材料、设备和封测领域。
• 投资策略：重点推荐AMOLED和半导体板块，尤其关注被动元器件、上游材料及下游封测。

关键信息

一、上周市场回顾

1. A股表现：

   • 沪深300指数上涨 $2.99%$，收报4111.91点。
   • 电子元器件（中信）上涨 $6.44%$，收报6921.41点。
   • 半导体Ⅱ（中信）上涨 $7.52%$，电子设备Ⅱ（中信）上涨 $6.74%$，其他元器件Ⅱ（中信）上涨 $5.88%$。
   • 周涨幅前五股票：炬华科技（+21.92%）、风华高科（+19.15%）、台基股份（+15.65%）、华灿光电（+15.33%）、生益科技（+14.96%）。
   • 周跌幅前五股票：深华发A（-16.05%）、麦捷科技（-4.38%）、三环集团（-3.38%）、*ST华赛（-2.80%）、漫步者（-2.38%）。

2. 海外市场表现：

   • 台湾加权指数下跌 $0.63%$，台湾电子指数下跌 $0.81%$。
   • 美国纳斯达克指数上涨 $1.09%$，费城半导体指数上涨 $2.62%$。

二、行业动态

1、消费电子板块

• 高通与小米、OPPO、vivo合作：高通与小米、OPPO和vivo签署谅解备忘录，未来三年采购价值不低于120亿美元的部件。
• 折叠式智能手机兴起：华为、三星、苹果、OPPO等厂商纷纷布局折叠式手机市场，预计2018年将有更多相关产品上市。
• iPhone X带动第四季智能手机出货量增长：预计2017年第四季全球智能手机出货量将达4.25亿支，年成长 $6.3%$，全年预估14.6亿支。
• 小米、OPPO明年支持3D面部识别：与高通、奇景光电等合作开发3D感应解决方案，预计2018年3月至4月量产。
• 华为进军美国市场：Mate10 Pro将通过AT&T销售，标志着华为首次真正进入美国市场。

2、半导体板块

• DRAM价格持续上涨：由于苹果等厂商大量采购，DRAM价格在第四季上涨 $10%$，预计明年第一季继续上涨 $5%$。
• 三星、SK海力士、美光等厂商：虽然已投资扩大产能，但2018年DRAM市场仍预计供不应求，价格仍有上涨空间。
• 联电8吋厂产能利用率接近满载：10月营收月增 $16.4%$，达到138.08亿元，创下单月营收历史新高。
• 8吋晶圆产能紧俏：由于下游需求增加，台系IC设计厂商纷纷争夺8吋晶圆产能，未来两年供不应求压力仍存。

3、显示面板行业

• 鸿海在美国威州建厂：投资100亿美元建设液晶面板制造园区，预计提供大量就业机会。
• 京东方与鸿海争夺JDI股权：京东方有意投资JDI，与鸿海展开竞争，争夺苹果面板订单。
• JDI经营状况：JDI是苹果的重要供应商，但面临财务危机，正进行经营重建。

三、产品行情指标

• 半导体指标：

  • 北美半导体设备出货额上涨。
  • 日本半导体设备出货额增长。
  • 全球半导体月销售额持续上升。

• 面板指标：

  • 全球液晶电视面板出货量稳步增长。
  • 全球PC面板出货量维持高位。
  • 全球显示器面板出货量稳定。

• 消费电子指标：

  • 全球PC出货量略有增长。
  • 全球智能手机出货量预计第四季增长 $10.5%$。
  • 全球平板电脑出货量持续增长。

四、投资策略

• AMOLED板块：看好其上游材料和设备板块。
• 半导体板块：重点关注被动元器件、上游材料及下游封测板块。

五、风险提示

• 行业景气度衰竭：可能影响整体行业表现。
• 宏观经济复苏弱于预期：可能导致市场需求疲软。
• 市场震荡与风格切换：可能引起估值变化。

图表目录

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额
• 图表7：日本半导体设备出货额
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券分析师庞立永撰写，内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。报告仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应自行评估信息并结合自身需求做出决策。