20201022-中泰证券-光迅科技-002281.SZ-Q3延续向好态势,看好全年增长_4页_721kb

光迅科技（002281.SZ）投资分析总结

核心内容概述

光迅科技（002281.SZ）在2020年第三季度延续了经营向好的态势，公司业绩显著提升，显示出其在光通信行业的强劲竞争力。分析师团队对公司的未来增长持乐观态度，并维持“买入”评级。本文将从公司基本面、盈利预测、投资建议及风险提示等方面进行总结。

主要观点

• Q3业绩表现强劲：公司2020年第三季度实现营收16.93亿元，同比增长19.5%；归属上市公司股东净利润1.79亿元，同比增长47.53%。前三季度累计营收42.52亿元，同比增长9.14%；累计净利润3.89亿元，同比增长46.39%。
• 市场表现稳健：公司股价为32.42元，市值为22608百万元，流通市值为21310百万元，显示出良好的市场认可度。
• 产品竞争力提升：公司在5G产品、25G前传产品、100G产品等领域取得突破，中标多个运营商集采项目，产品出货量和市场份额持续增长。
• 技术投入加大：前三季度研发费用同比增长18.69%，达到3.69亿元，营收占比8.69%，为近年来高位，显示出公司对技术创新的重视。
• 全球龙头地位稳固：公司产品覆盖传输、数通和接入等多个领域，具备强大的垂直一体化能力，技术领先优势明显。
• 盈利预测上调：基于公司Q2以来的良好发展态势，分析师将公司2020-2022年归母净利润预测上调至4.91亿、5.87亿和7.06亿元，对应EPS分别为0.70元、0.84元和1.01元。

关键信息

财务指标

资产负债表

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 预期涨幅：未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• EPS预测：2020年0.70元，2021年0.84元，2022年1.01元

风险提示

• 运营商投资不达预期风险：若运营商投资不及预期，可能影响公司业务增长。
• 光芯片开发进度不达预期风险：光芯片研发进展若落后于预期，可能影响产品竞争力。
• 主流器件扩产能不达预期风险：关键器件扩产进度若未达预期，可能影响产品供应。
• 竞争风险：随着行业竞争加剧，公司可能面临市场份额下滑的风险。

结论

光迅科技在2020年Q3延续了良好的发展态势，业绩稳步增长，产品线不断拓展，技术创新持续投入，巩固了其在全球光通信市场的领先地位。分析师团队看好公司全年增长潜力，维持“买入”评级。然而，公司仍需关注外部环境变化及行业竞争带来的潜在风险。