毕马威-2019年度中国租赁业调查报告-2019.7-63页_7__1mb

2019年度中国租赁业调查报告总结

核心内容

本报告由毕马威中国发布，旨在分析2018年度中国租赁行业的整体发展情况，涵盖金融租赁与融资租赁两个子行业。报告基于44家金融租赁公司和39家融资租赁公司的公开财务信息，按总资产规模分为A组、B组和C组，并分析了行业整体趋势、业绩表现以及热点话题。

主要观点

1. 租赁行业整体扩容，头部公司增长显著

• 金融租赁公司：截至2018年12月31日，样本企业总资产规模约为人民币2.7万亿元，较上年末增长12%。
• 融资租赁公司：样本企业总资产规模约为人民币1.9万亿元，较上年末增长21%。
• 增长趋势：融资租赁公司增长速度显著高于金融租赁公司，尤其是样本A组和B组，其平均总资产规模复合年均增长率分别达38%和44%。
• 规模对比：2015年末，样本A组融资租赁公司的平均总资产规模已超过样本A组金融租赁公司，表明融资租赁公司在资产规模方面已实现对金融租赁公司的超越。

2. 收入水平大幅提升，融资租赁公司表现突出

• 营业总收入：样本租赁公司营业总收入均呈现上升趋势，其中融资租赁公司增长更为显著。
• 平均收入：样本融资租赁公司单家平均营业总收入从2014年的12亿元增长至2018年的43亿元，年复合增长率为36%；样本金融租赁公司从24亿元增长至52亿元，年复合增长率为22%。
• 效率分化：融资租赁公司经营效率更优，样本A组和B组融资租赁公司2018年平均营业总收入占总资产之比分别为10.41%和7.76%，而样本C组仅为6.74%。这反映出部分融资租赁公司通过拓展非租赁业务实现收入增长，而另一些则依赖高风险业务。

3. 盈利能力表现稳定，金融租赁公司更具承压能力

• 净资产收益率(ROE)：样本金融租赁公司2018年平均ROE为9.15%，较2017年下降0.87个百分点；样本融资租赁公司平均ROE为9.10%，较2017年下降1.22个百分点。
• 组别差异：样本A组金融租赁公司ROE为10.69%，样本B组和C组分别为8.70%和8.76%；而样本A组和B组融资租赁公司ROE分别为12.38%和10.16%，样本C组为8.02%。
• 稳定性：金融租赁公司由于母行或大股东的支持，整体盈利能力更为稳定，承压能力较强。

4. 风险控制能力至关重要

• 不良率：样本A组和B组金融租赁公司2018年平均不良率为1.05%，与2017年持平；样本A组和B组融资租赁公司平均不良率为0.59%，较2017年上升0.17个百分点。
• 风险控制：融资租赁公司不良率仅为金融租赁公司的一半，反映出其在风险控制和资产管理方面的能力较强。然而，随着市场环境变化，实际不良率可能上升，因此风险控制仍是关键。

关键信息

金融租赁公司

• 样本A组：8家，总资产规模超过1000亿元，如工银金融租赁有限公司、交银金融租赁有限责任公司等。
• 样本B组：15家，总资产规模超过300亿元但不超过1000亿元。
• 样本C组：21家，总资产规模超过100亿元但不超过300亿元。

融资租赁公司

• 样本A组：4家，总资产规模超过1000亿元，如渤海租赁股份有限公司、远东宏信有限公司等。
• 样本B组：10家，总资产规模超过300亿元但不超过1000亿元。
• 样本C组：25家，总资产规模超过100亿元但不超过300亿元。

业绩速览

规模类指标

• 总资产规模：样本A组金融租赁公司平均为185,928亿元，样本B组为54,767亿元，样本C组为18,794亿元。
• 归母净资产规模：样本A组金融租赁公司平均为19,835亿元，样本B组为7,363亿元，样本C组为2,709亿元。
• 营业总收入规模：样本A组金融租赁公司平均为12,045亿元，样本B组为3,297亿元，样本C组为1,643亿元。

融资租赁公司

• 总资产规模：样本A组平均为227,956亿元，样本B组为45,406亿元，样本C组为19,367亿元。
• 归母净资产规模：样本A组平均为30,382亿元，样本B组为7,810亿元，样本C组为3,565亿元。
• 营业总收入规模：样本A组平均为12,045亿元，样本B组为3,297亿元，样本C组为1,643亿元。

总结

2019年度中国租赁行业整体呈现扩容趋势，融资租赁公司增长尤为显著。行业收入水平提升，融资租赁公司表现突出，但其经营效率和盈利能力分化明显。金融租赁公司盈利能力相对稳定，承压能力较强。不良率上升趋势表明风险控制仍是行业发展的关键。整体来看，租赁行业在规模、收入和效率方面均有所提升，但面临一定的挑战和风险。