20210729-安信证券-中科创达-300496.SZ-业绩符合预期_IOT+智能汽车业务双双高增_5页_992kb

中科创达2021年半年报总结

核心内容

中科创达（300496.SZ）于2021年7月29日发布了2021年半年报，整体业绩符合预期，IOT和智能汽车业务均实现显著增长。公司通过在智能座舱和智能驾驶领域的布局，持续提升其市场竞争力，并有望享受行业成长红利。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2021年H1实现16.94亿元，同比增长61.44%。
• 归母净利润：实现2.77亿元，同比增长58.85%。
• 扣非净利润：实现2.56亿元，同比增长64.98%。
• 毛利率：2021年H1综合毛利率达42.25%，同比增长2.24个百分点。

业务增长

• 智能软件业务：收入7.28亿元，同比增长30.21%。
• 智能网联汽车业务：收入4.93亿元，同比增长70.06%。
• 智能物联网业务：收入4.68亿元，同比增长137.23%。

智能座舱发展

• 2021年H1国内新车搭载智能座舱上险量为139.39万辆，同比增长97.88%。
• 智能座舱搭载率已达13.86%，同比增长4.5个百分点。
• 公司基于“高通+QNX”双IP的方案成熟，使其从外包商向方案商转型，并能享受行业增长红利。

智能驾驶布局

• 公司与多家企业合作，如滴滴、辅易航、华人运通，开发智能安全驾驶方案和自动驾驶计算平台。
• 通过与高通的合作，公司弥补了其在车载软件及工具链上的不足，并有望实现现有自动驾驶IP的全面输出。

关键信息

5G与IOT

• 随着5G商用的推进，IOT业务将成为公司未来的核心增长点。
• 公司推出多款SoM及开发平台产品，如RB5机器人开发平台和TurboXEB5边缘智能产品，满足多个领域的应用需求。

投资建议

• 投资评级：买入-A。
• 6个月目标价：154.8元。
• 预测收入：2021年-2023年分别为37.21亿元、53.32亿元、75.99亿元。
• 预测净利润：2021年-2023年分别为6.47亿元、8.93亿元、12.03亿元。

风险提示

• 行业竞争加剧可能导致毛利率下降。
• IOT及汽车业务发展不及预期。
• 芯片供应短缺风险。

财务指标

收入与利润

财务比率

估值指标

投资建议与风险

• 投资建议：公司有望全面受益于5G+AI带来的科技创新浪潮，未来增长潜力较大。
• 风险提示：需关注行业竞争加剧、IOT及汽车业务发展不及预期、芯片供应短缺等风险。

分析师信息

• 分析师：蒋领、吕伟
• 联系方式：
  • 蒋领：021-35082935，jiangling2@essence.com.cn
  • 吕伟：lvwei@essence.com.cn

公司评级体系

• 收益评级：买入-A（未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上）。
• 风险评级：A（正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动）。

免责声明

本报告仅为安信证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议，亦不保证信息的完整性和准确性。投资者应自行判断并决策。