20210118-万联证券-机械设备行业快评报告_台积电大幅调高资本开支_看好半导体设备国产替代_2页_372kb

报告摘要

台积电近期公布2020年财务数据及2021年资本开支计划，显示出对半导体行业的持续看好。同时，报告指出全球半导体制造设备市场需求旺盛，叠加我国对先进设备进口的限制，国产替代进程加速，为国内半导体设备企业带来发展机遇。

台积电业绩表现强劲：2020年营业收入达1.34万亿新台币，同比增长25.2%；净利润达5178.85亿新台币，同比增长50%。毛利率和营业利润率分别为53.1%和42.3%，均保持较高水平。
2021年资本开支大幅上调：台积电计划将2021年资本开支预算提升至250-280亿美元，较2020年实际资本开支增长近50%。其中，80%将用于3nm、5nm及7nm等先进制程，10%用于先进封装与光罩，10%用于特殊制程。南京厂也将逐步提升产能。
半导体产业产能紧张：自2020年底以来，集成电路制造与封测产能持续紧张，导致价格上涨和交货周期延长，为设备行业带来扩产需求。
国产替代前景看好：受美国对华为、中芯国际等企业的限制影响，我国半导体设备进口受限，国产设备迎来替代良机。长江存储2020年招标结果显示，本土企业在刻蚀、氧化扩散、研磨抛光、清洗设备领域占有率超30%，在沉积、检测、量测、测试设备等领域仍处于追赶阶段。
行业与公司投资建议：建议关注国内半导体设备龙头企业，如北方华创、华峰测控，预计其未来业绩将实现高速增长。

股票简称	2020E（亿元）	2021E（亿元）	2022E（亿元）	投资评级
北方华创	0.97	1.43	1.94	增持
华峰测控	3.22	4.88	6.33	增持

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。