社会服务行业深度报告：摆脱门票经济，迎来全域旅游新时代-20180313-长江证券-17页-1mb

社会服务行业总结：摆脱门票经济，迎来全域旅游新时代

核心内容

2018年政府工作报告明确提出“创建全域旅游示范区，降低重点国有景区门票价格”，标志着我国旅游行业从门票经济向全域旅游转型的重要节点。全域旅游强调将整个区域作为景区进行统一规划和管理，通过降低门票价格吸引更多游客，从而带动景区内消费，推动旅游产业的转型升级。

主要观点

• 门票价格调整背景：政府工作报告对重点国有景区门票价格进行了明确指引，强调降低门票价格以促进旅游消费。
• 门票价格规制演变：我国景区门票价格管理机制经历了四个阶段，从政府直接定价到市场定价，再到多元化收入来源的探索。
• 门票降价对旅游经济的影响：短期来看，门票降价将有效刺激客流增长；长期来看，有利于推动旅游产业的转型升级。
• 全域旅游的实施路径：通过整合资源、优化产业结构、提升服务品质，实现旅游经济的可持续发展。
• 景区类上市公司影响有限：门票降价对景区类上市公司业绩影响有限，尤其在客流量提升的背景下，甚至可能提升公司业绩。

关键信息

门票价格规制阶段

景区门票价格现状

• 国内景区门票价格：2017年全国景区门票价格呈现下降趋势，平均价格为107.3元，低于2016年的125元。
• 5A级景区门票均价：2014年底我国5A级景区门票均价为112元，接近50%的景区门票价格在100至200元之间。
• 国外景区门票价格：以美国、日本、澳大利亚等国家为例，景区门票价格普遍较低，甚至实行免费政策。

全域旅游的意义

• 短期影响：门票降价将刺激旅游需求，提升景区客流量。
• 长期影响：推动旅游产业转型升级，促进消费结构优化，实现区域资源的整合与共享。
• 典型案例：西安曲江新区通过门票减免，打造全域旅游模式，2015年接待游客和实现旅游收入均超过临潼区。

景区类上市公司影响分析

• 门票降价对上市公司业绩影响：在合适的降价范围内，客流增长可能提升公司业绩。
• 黄山案例：2015年至2017年，黄山开展多项门票优惠活动，客流量显著提升，但对净利润的影响有限。

风险提示

• 门票降价后，景区客流增长可能不明显。
• 全域旅游推进速度可能不及预期。

结论

全域旅游作为我国旅游发展的必然趋势，将推动旅游产业从单一门票经济向多元化消费模式转变。尽管门票降价可能短期内对景区类上市公司业绩产生一定影响，但通过提升客流量和丰富旅游产品，长期来看将有利于景区的可持续发展和盈利能力的增强。