20231120-中泰期货-聚烯烃产业链周报_市场预期转变__回调之路坎坷_37页_2mb

中泰期货聚烯烃产业链周报总结 (2023年11月20日)

市场回顾
本周聚烯烃盘面先大幅走弱（LL弱于PP），后受中美关系改善影响反弹，但反弹后驱动减弱，价格重心变化不大。现货成交情况差，下游需求未见改善，预计继续回调。

投资建议

• 套保策略：增持库存空头套保头寸，对冲价格下行风险。
• 对冲机会：关注做空PP-3MA价差配置。短期内LL-PP价差偏弱，等待丙烷价格企稳。

关键数据与观点
PP市场：现货价格震荡，基差和价差均震荡；排产比例稳定，检修损失量增加。PE市场类似，检修变化不大。产业链利润方面，上游震荡，下游PE利润小幅走强；进口利润震荡。LL-PP价差本周走弱，主要因成本端差异。

风险因素
能源价格大幅走弱是主要风险，可能导致聚烯烃价格进一步回调，投资需谨慎。

展望
短期内价格可能小幅回调，直到实际需求改善。建议产业客户谨慎做多，重点关注反弹驱动。