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LLDPE与PP期货早报总结

LLDPE概述：

• 基本面：原油夜间反弹，PMI数据回落，进出口数据降幅收窄；供应稳中或波动，需求端农膜偏弱，库存中性略偏高。基本面整体中性。
• 基差：LLDPE2401合约基差-61（升贴水比例-07%），偏空。
• 库存：PE综合库存486万吨（+06），偏空，去库动力不足。
• 盘面：20日均线向上，收盘价位于其上，偏多，价格支撑存续。
• 主力持仓：净多且增加，偏多。
• 展望：预计今日震荡，关键因素不足，需关注原油和需求变化。
• 利多：国内宏观转好、成本支撑。
• 利空：全球经济偏弱、原油整体走弱。
• 主要逻辑：需求边际转好与成本支撑交织，风险点为原油大幅波动。

PP概述：

• 基本面：与LLDPE类似，成本略有减弱，开工率回落，需求一般，库存偏高，现货价7700元/吨，基本面中性。
• 基差：PP2401合约基差-5（升贴水比例-01%），中性。
• 库存：PP综合库存572万吨（+17），偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价位于其上，偏多。
• 主力持仓：净多但减少，略偏多。
• 展望：预计今日震荡，关注需求和库存变化。
• 利多：宏观改善、成本支撑。
• 利空：全球经济风险、原油走势。
• 主要逻辑：需求边际改善与成本端偏强，主要风险为原油波动。

关键数据与逻辑说明

• 宏观环境：PMI数据回落，显示经济增长压力；但国内政策预期改善可能带来支撑。
• 库存：PE与PP库存均处于中性略偏高水平，去库过程缓慢，对价格形成压力。
• 原油动态：夜间反弹但中长期偏弱，或限制聚烯烃成本支撑。

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