20230830-国盛证券-润建股份-002929.SZ-业绩韧性凸显_算力布局加速成型_3页_706kb

润建股份（002929SZ）2023年上半年业绩总结

• 财务表现: 2023年上半年，公司实现营收459亿元，同比增长186%；归母净利润284亿元，同比增长202%；扣非净利润28亿元，同比增长203%。毛利率为1863%，同比下降74个百分点。

• 业务分析:

  • 通信运维: 收入206亿元，同比增长71%，业务毛利率2062%，同比增长34个百分点。中标多个大项目，市场份额持续领先。
  • 数字化业务: 收入140亿元，同比增长156%，业务毛利率1857%，同比下降37个百分点。受宏观经济影响，增长放缓，预计下半年焦点调整后恢复。
  • 能源网络: 收入97亿元，同比增长1097%，业务毛利率151%，同比下降271个百分点。新能源业务快速扩张，服务和储备项目装机总容量超7GW。

• 战略发展: 发布人工智能战略，投资2亿元建设算力中心，提供高性能计算能力。预计2023-2025年营收连续增长，尤其是AI和运维领域。

• 投资建议: 维持“买入”评级，预计2023-2025年营收和净利润持续增长，经营质量提升。

• 主要风险: 算力部署进度不及预期，行业数字化需求不足。