20231103-天风证券-润建股份-002929.SZ-数字化承压期待复苏_持续推进算力布局_算力服务器批量上架__4页_748kb

天风证券 - 润建股份（002929）季报点评

📊 行业

通信 / 通信服务

📈 投资评级

买入（维持评级）

💰 当前价格 / 目标价

• 当前价格：40元
• 目标价格：未明确

💼 总结内容

1. 公司表现：

• 前三季度实现营业收入6751亿元（同比增长108.7%），净利润400亿元（同比增长101.0%）。
• 第三季度单季度收入2158亿元（同比下滑26.6%），净利润115亿元（同比下滑87.7%），主要受数字化业务影响。

2. 算力布局：

• 公司以五象云谷为基础，打造智能算力中心，提供2533P Int8算力或43P FP32浮点算力。
• 获批中国-东盟人工智能超算中心项目，与国产算力头部企业保持合作。

3. AI应用与数据服务：

• 发布“曲尺”平台，提供AI模型构建工具，包括视觉、语音和文本领域算法。
• 提供数据治理及AI训练调优服务，客户涵盖多元行业。

4. 财务预测（2023-2025年）：归母净利润预测分别为55亿、79亿、103亿元，当前估值PE为20倍（2023年），维持“买入”评级。

5. 风险提示：

• 行业竞争加剧
• AI业务推进不及预期
• 订单转收入节奏延迟

🔍 关键财务数据（简表）

⚠️ 风险提示

• “数字承压，期待复苏”
• 研发加大但行业竞争压力上升
• 订单执行不及预期