20210410-南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报_短期偏强_震荡区间上移_25页_1mb

有色金属（镍不锈钢）周报总结

核心内容

本周镍和不锈钢市场呈现震荡上行趋势，镍表现更为强劲。镍价格突破三周震荡区间，周涨幅达2.19%，而不锈钢周涨幅仅为0.88%。整体来看，市场在宏观环境改善和供需关系的支撑下，短期偏强。

主要观点

• 镍市场：短期偏强，震荡区间上移。预计未来镍将进入新的震荡区间，从原来的12万-12.4万区间上移至12.5万-12.8万区间。
• 不锈钢市场：缺乏短期强势上涨动力，但底部更加坚实。建议短期观望，中期持有。

关键信息

1. 期货盘面和现货市场回顾

• 镍期货：清明节假期后向上突破震荡区间，周中一度触及127750元/吨，最终报收于126170元/吨，周涨幅2.19%。
• 不锈钢期货：触及近三周高位后回落，最终报收于14400元/吨，周涨幅0.88%。
• 现货市场：
  • 金川镍1#最新价128000元/吨，周涨幅2450元。
  • 进口镍1#最新价127000元/吨，周涨幅4350元。
  • 304/2B冷轧毛边（宝新）最新价16600元/吨，周涨幅0元。

2. 宏观环境

• 中国服务业PMI：3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，结束此前三个月的下降趋势。
• 财新中国综合PMI：录得53.1，较上月上升1.4个百分点，显示整体生产经营活动稳健增长。
• 美国经济数据：3月ISM服务业指数创纪录增长，订单与企业活动指数双双创新高。
• 美联储政策：预计距离逐步缩减资产购买计划或上调利率还需要一段时间，暗示未来宽松货币政策仍将持续。

3. 供给情况

• 镍供给：保持稳定，不锈钢企业利润回升，供给有望持续增加。
• 镍矿进口：主要来自印尼、菲律宾、澳大利亚和俄罗斯，港口库存小幅上升至421万吨。
• 精炼镍、镍铁、镍阳极：净进口量稳定，镍废碎料供应充足。
• 库存数据：截至本周五，镍库存为9930吨，较上周下降约338吨；镍矿港口库存小幅上升至421万吨。

4. 需求情况

• 房地产市场：保持稳定，对不锈钢需求提供一定支撑。
• 新能源领域：稳中有升，硫酸镍供给充足，现货交易活跃，反映生产情况良好。
• 新能源汽车产量：持续增长，推动相关金属需求。
• 螺钉螺母进出口：保持稳定增长趋势。

5. 投资策略

• 镍：建议在12.5万附近逢低做多。
• 不锈钢：短期观望，中期持有。

总结

本周镍和不锈钢市场整体偏强，镍的上涨动力更为明显。宏观环境的改善、供需关系的支撑以及新能源领域的稳步增长，为市场提供了上涨基础。库存维持低位，进一步支撑价格走势。建议投资者在镍市场中把握逢低做多的机会，而不锈钢则需保持观望态度，等待中期趋势明朗。