20250806-宏源期货-镍与不锈钢周报_情绪反复_宽幅震荡_36页_1mb

镍与不锈钢周报分析总结

镍品种总结

情绪反复、区间震荡是近期市场的主基调。供给端来看，镍矿进口量回升、港口库存累积，国内精炼镍排产上升，但新能源领域需求有所回暖。成本端支撑仍存，但美联储降息概率提升可能带来价格波动预期。库存方面，社会库存减少而保税区库存增加，总体库存充足。

策略上建议逢反弹轻仓沽空，运行区间参考115000-128000元/吨。主要风险点包括美联储降息预期变化、印尼镍产业政策调整或需求超预期改善。

不锈钢品种总结

不锈钢市场同样呈现区间震荡走势，基本面因素总体偏弱，但成本支撑相对坚挺。成本端受镍生铁和铬铁价格支撑，终端需求一般，排产回升但库存压力持续。市场情绪变化较快，宏观因素占据主导。

策略建议以观望为主，运行区间参考12500-13500元/吨。需防范下游需求超预期或宏观情绪快速波动带来的风险。

风险提示

镍品种重点跟踪：美联储降息预期及印尼镍政策变化。
不锈钢品种重点跟踪：下游需求超预期及市场情绪波动。