20240813-宏源期货-镍与不锈钢周报_关注本周数据变化_36页_1mb

宏源期货镍与不锈钢周报分析总结

镍市场分析

供给端

• 镍矿价格上涨，受天气影响，镍矿到港量增加，港口库存减少。
• 国内铁厂亏损幅度收窄，排产增加，印尼铁厂数量亦增加，镍铁去库。
• 精炼镍产量仍保持高位，但开工率下滑，出口利润扩大。
• 外采原料生产成本上升，一体化生产利润下滑严重。

需求端

• 不锈钢厂排产提升，前驱体与三元材料排产回升。
• 合金与电镀需求稳定。

库存与展望

• 纯镍社会库存增加，保税区库存稳定。
• 镍矿与镍铁现货偏紧，但纯镍过剩局面尚存。
• 预计镍价在123000-139000区间内宽幅震荡，主要受宏观形势影响。
• 风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期。

不锈钢市场分析

供给与需求

• 不锈钢厂排产增加，但终端需求较弱，导致库存压力大。
• 受镍生铁价格上涨支撑，部分系品种利润变化：200系亏损收窄，300系扩大，400系严重亏损。
• 导致库存累库，预计短期低位震荡。

展望与风险

• 运行区间：13300-14300元/吨。
• 预计不锈钢基本面在排产增加、终端需求疲软、库存积压的情况下，维持低位震荡格局。
• 风险提示：下游需求超预期。

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