20220410-德邦证券-医药行业周报_广东独家中药集采降幅有限_关注mRNA新冠疫苗_17页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物板块整体表现不佳，申万医药生物板块指数下降3.3%，跑输沪深300指数2.3%，在申万行业分类中排名第23位。细分板块普遍下跌，其中生物制品跌幅较小，为1.1%。部分个股出现显著上涨，涨幅前五为大理药业（+33.1%）、以岭药业（+23.9%）、*ST济堂（+16.1%）、奥翔药业（+14.9%）、科兴制药（+13.8%）。

主要观点

1. 行业观点：

   • 医药全基低配 + 估值性价比高，值得战略配置。
   • 由于新冠疫情国内防控形势严峻，疫情防治相关板块和中药板块有望再次成为热门投资板块。

2. 投资策略：

   • mRNA新冠疫苗及产业链：重点关注沃森生物、康希诺生物、石药集团等企业，以及产业链相关公司如金斯瑞、博腾生物、诺唯赞、键凯科技等。
   • 新冠口服药物产业链：持续关注辉瑞相关产业链（华海药业、九洲药业、普洛药业等）和国产新冠小分子药物（如阿兹夫定、VV116）相关企业（如君实生物、奥翔药业、拓新药业等）。
   • 中药板块：在“十四五”规划推动下，中药板块将持续受益，重点关注以岭药业、步长制药、太极集团、中国中药、同仁堂、华润三九、红日药业、新天药业等。

3. 投资组合建议：

   • 本周重点组合：智飞生物、康泰生物、诺唯赞、以岭药业、太极集团、百诚医药。
   • 四月投资组合：药明康德、迈瑞医疗、太极集团、爱尔眼科、智飞生物、康泰生物。

关键信息

行业政策及动态

• 北京核酸检测单检项目价格降至24.9元，为全国最低。
• 广东6省联盟中成药集采中标率54.4%，平均降幅56%，独家品种降幅有限，结果好于预期。
• 国家卫健委鼓励加快变异株新冠疫苗研发及新型技术路线疫苗研发。
• 《中药材(植物药)新品种评价技术规范》标准发布，中医药在新冠治疗中作用获世卫组织认可。

mRNA新冠疫苗进展

• 国产mRNA新冠疫苗研发呈现“百花齐放”局面，已有6款获批临床。
• 国内mRNA疫苗产业链相关公司包括质粒（金斯瑞、博腾生物、和元生物）、酶（诺唯赞、近岸蛋白、翌圣生物、瀚海新酶）、核苷酸底物（上海兆维）、LNP（键凯科技）。
• mRNA技术具有较强的免疫反应、适合量产、安全性高，但最终效果需以临床数据为准。

医药行业事件

1. 开立医疗：高端软镜HD-550获FDA批准，将提升其在国际市场影响力。
2. 东富龙：2021年营收增长54.83%，净利润增长78.59%，生物工程及医疗装备板块贡献显著。
3. 美迪西：2021年营收增长75.28%，净利润增长118.12%，拟每10股派发13.70元现金红利。
4. 东方生物：新冠抗原自测试剂获加拿大临时授权。
5. 开拓药业：新冠特效药普克鲁胺Ⅲ期临床结果显示药效良好，保护率达100%。
6. 上海医药：完成140亿元定增，引入云南白药战略投资。
7. 云南白药：拟回购不超过11.2亿元股份。
8. 百济神州：抗癌药百泽安获EMA受理上市申请。
9. 成都先导：与UPPTHERA合作多个靶点药物项目顺利收官。

行情回顾

• 医药板块表现：本周指数下降3.3%，跑输沪深300指数2.3%，年初至今下降15.1%，排名20位。
• 子板块表现：生物制品（-1.1%）、原料药（-1.8%）、中药（-2.0%）、医疗器械（-3.0%）、医疗服务（-4.0%）、化学制剂（-5.4%）、医药商业（-6.5%）。
• 沪港通增减持：增持前五为花园生物、贵州百灵、上海医药、瑞康医药、众生药业；减持前五为一心堂、华兰生物、键凯科技、国药一致、通策医疗。
• 大宗交易：成交额前五为康龙化成（2.64亿元）、振东制药（1.56亿元）、人福医药（0.97亿元）、康芝药业（0.79亿元）、以岭药业（0.37亿元）。

风险提示

1. 行业需求不及预期：存在研发失败、进度不及预期、上市后放量不及预期、价格下降等风险。
2. 上市公司业绩不及预期：受经济环境、政策环境、管理层能力及需求波动等因素影响。
3. 市场竞争加剧风险：国内企业竞争力增强，但某些领域可能存在竞争加剧风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（预期回报高于基准指数10%以上）、中性（介于-10%与10%之间）、弱于大市（预期回报低于基准指数10%以下）。

法律声明

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