20210921-光大证券-碳中和行业（电新+环保）周报_绿电交易启动+双控方案发布_持续重点关注风电板块与新能源运营商_43页_3mb

电力设备新能源、环保行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备及新能源（中信一级）下跌2.21%，领先大盘0.93个百分点。SW公用事业（一级）上涨1.26%，跑赢大盘4.41个百分点。光伏板块整体下跌，风电板块上涨18.73%，新能源车板块小幅下跌。整体来看，风电和新能源运营商受到政策利好影响，成为本周的亮点。

主要观点

风电板块

• 政策支持：发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，鼓励新能源消纳换能耗指标，利好风电发展。
• 绿电交易试点：首次绿电交易在北京启动，缓解存量补贴压力并为增量项目提供额外收入来源。
• 装机预期：预计“十四五”期间风电年装机量将维持在50GW以上，清洁能源基地、海上风电基地及“风电下乡”政策推动装机需求。
• 成本端影响：钢价下跌将改善风电零部件厂商盈利，整机商则因高价订单影响毛利率，建议关注龙头厂商。

光伏板块

• 装机数据：8月光伏新增并网规模4.11GW，同比+98%。全国整县推进名单发布，676个县申报，超出预期。
• 价格波动：硅料、硅片、辅材价格持续上涨，市场预期2022年硅料价格下降和分布式装机增长。
• 政策风险：能耗约束及美国制裁可能限制硅料供给增长。

新能源车及锂电

• 钠离子电池：宁德时代明年将投产钠离子电池产线，产业化进程加快。
• 原材料涨价：锂资源、正极、电解液价格持续上涨，负极企业受石墨化供给缺口影响承压。
• 充换电发展：充换电行业有望加速发展，设备商与运营商值得关注。
• 重点推荐：宁德时代、正泰电器、通威股份、亿纬锂能、嘉元科技、特锐德、金冠股份、格林美、中伟股份、亿华通-U等。

氢能及燃料电池

• 政策支持：五部委联合发布燃料电池汽车示范应用通知，北京、上海、广东三大城市群启动。
• 产业前景：燃料电池产业处于产业化初期，政策支持和地方配套推动行业发展。
• 重点推荐：亿华通-U，关注美锦能源、潍柴动力。

环保行业

• 政策支持：发改委、财政部、能源局联合发布生物质发电建设方案，利好环保企业。
• 重点推荐：先河环保、莱伯泰科、三峰环境、瀚蓝环境、高能环境。
• 关注标的：伟明环保、英科再生、百川畅银。

关键信息

行情回顾

• 电力设备新能源：2021年年初至今上涨38.95%，领先沪深300 45.77个百分点。风电上涨46.25%，光伏上涨39.00%，新能源车上涨50.31%。
• 本周行情：电力设备新能源板块下跌2.21%，风电上涨18.73%，光伏下跌7.72%。
• 沪深股通：增持前五为良信股份、汇川技术、明阳智能、露笑科技、隆基股份；减持前五为爱康科技、天顺风能、金雷股份、当升科技、精达股份。

重点事件

• 风电：8月风电新增并网规模2.06GW，同比+39%。
• 光伏：676个县申报整县推进名单，中环硅片G12上涨0.16元/片，M6上涨0.12元/片。
• 新能源车：宁德时代明年将投产钠离子电池产线，磷酸铁锂电池产量反超三元电池。
• 氢能：内蒙古、江西、广东等地推动氢能产业发展，燃料电池示范应用启动。

投资建议

• 重点推荐：通威股份、正泰电器、宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、日月股份、大金重工、金雷股份、泰胜风能、振江股份、天顺风能、三一重能、运达股份、金风科技、明阳智能。
• 关注标的：海优新材、诺德股份、大金重工、金风科技（A+H）、明阳智能、特锐德、金冠股份、格林美、中伟股份、华阳股份、星云股份、中恒电气、科士达、山东威达、当升科技、科达利、恩捷股份、星源材质、光华科技、天赐材料、亿华通-U、美锦能源、潍柴动力。

风险提示

• 新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期。
• 风光政策下达进度不及预期。
• 风机招标价格复苏低于预期。
• 产业链原材料价格波动。
• 国家电网投资、信息化建设低于预期。
• 环保政策执行力度和订单签订低于预期。

附录：图表与数据

• 图1：2019年至今电力设备新能源各板块收益
• 图2：2020Q4-2021Q3年电力设备新能源板块分季度收益
• 图3：电力设备新能源各板块周行情
• 图4：电力设备新能源各板块月行情
• 图5：电力设备新能源板块PE估值情况
• 图6：中信一级行业周涨跌幅
• 图7：电力设备新能源各板块周涨幅前五个股
• 图8：电力设备新能源板块月涨幅前五个股
• 图9：沪深股通持股比例前十大电力设备新能源公司
• 图10：2019年以来新能源汽车指数涨跌幅
• 图11：新能源车板块个股周涨跌幅情况
• 图12：2018-2021年8月新能源汽车单月销量
• 图13：2018-2021年8月新能源汽车单月产量
• 图14：2021年8月海外主要国家新能源汽车注册量
• 图15：2021年8月海外主要国家新能源汽车渗透率
• 图16-25：新能源车、光伏、风电、氢能及环保相关价格与装机数据
• 表1：电力设备新能源重点公司公告
• 表2：沪深股通增持比例前五的公司
• 表3：沪深股通减持比例前五的公司
• 表4：本周大宗交易情况