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行业研究：电力设备 | 2024年6月2日周报

市场概况

本周电力设备板块（中信）上涨0.5%，今年以来累计上涨23%。个股表现方面，光伏领域大全能源、天合光能等均有显著涨幅；风电板块东方电缆、五洲新春涨幅居前。

关键动态

1. 节能降碳行动方案发布：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出2025年非化石能源占比目标，并强调绿电消费和碳减排政策衔接。

2. 新能源发展新动向：

   • 光伏：新能源利用率目标下调至90%，释放集中式装机需求；绿电交易及“十四五”指标强化。
   • 风电：多个海上风电项目进入招标和供货阶段，如华电阳江500MW项目等。
   • 锂电与新能源车：比亚迪发布第五代DM技术，成本优化显著，新产品定价导向新能源车市场；电池材料价格小幅波动。

3. 风险提示关注点：

   • 政策变化与下游需求的不确定性；
   • 技术迭代速度与开发进度；
   • 产业链材料价格震荡风险；
   • 新进入者带来的行业竞争压力。

重点公司评级展望

• 宁德时代（300750）：维持“增持”评级；
• 璞泰来（688668）：维持“买入”评级；
• 福莱特（688168）、万马股份（002540）、东方电缆（688698）：继续维持“增持”。

公司盈利预测（2024/25E）

投资建议与风险提示

• 建议关注光伏、风电领域景气度回升趋势，尤其是绿电及分布式能源板块龙头；
• 注重动态跟踪技术路线变更与政策落地节奏；
• 注意成本控制及国际贸易环境变化对公司盈利影响。

免责声明：本报告由中邮证券研究部编制，分析师为王磊、虞洁攀等，所有投资建议基于当前信息推导，不构成任何出售或购买投资产品的意见。