20210427-天风证券-梦网科技-002123.SZ-净利润实现快速增长_富信_服务号有望迎来快速发展阶段_4页

报告摘要

梦网科技（002123）总结

核心内容

梦网科技（002123）于2021年发布年报及一季报，显示公司虽面临营收下滑，但净利润实现显著增长。2020年公司营收27.36亿元，同比下降14.53%，但归母净利润达1.01亿元，同比增长136.38%，实现扭亏；2021年第一季度营收6.24亿元，同比下降0.54%，归母净利润4728万元，同比增长40.87%。公司通过优化业务结构、拓展市场、减少各项费用以及推出服务号产品，有效提升了盈利能力。

主要观点

业务结构调整：公司剥离电力电子业务，优化了业务结构，从而降低了费用，提高了净利润。
市场拓展与产品创新：积极拓展客户与市场，同时推出服务号产品，增强了市场竞争力。
5G消息布局：早在2017年，公司便开始布局5G消息标准版（富信），并成为业内首个商用运营的公司。
行业应用广泛：富信产品已覆盖银行、证券、基金、汽车、美妆、服饰、餐饮、影视、旅游、航空、游戏等多个行业应用场景。
终端合作：公司与华为、小米、OPPO、VIVO等知名终端厂商建立合作关系，特别是融入华为HMS生态，为产品推广奠定基础。
盈利预测：预计公司2021-2023年净利润分别为2.3亿、3.3亿和4.6亿元，维持“增持”评级。
传统短信市场增长：工信部数据显示，2014-2020年全国移动短信发送量连续增长，2020年达到12300亿条，同比增长18.1%。
5G消息市场潜力：全球已有90家运营商实现RCS商用，月活用户达4.3亿，预计2021年市场规模将超过1500亿美元。

关键信息

财务表现

2020年：营收27.36亿元，同比下降14.53%；归母净利润1.01亿元，同比增长136.38%。
2021Q1：营收6.24亿元，同比下降0.54%；归母净利润4728万元，同比增长40.87%。
费用控制：2020年销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.65%、6.31%、0.72%，三项费用率合计10.68%，同比下降7.72个百分点；2021Q1三项费用率9.21%，维持在较低水平。
研发投入：2020年研发费用9679.8万元，同比下降28.20%，研发费用率3.54%，同比下降0.67个百分点。