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市场研报总结：焦煤焦炭期货周报 2022年3月25日

一、核心内容

1. 焦煤市场

• 期货数据：

  • 主力合约收盘价：3106元/吨（较上周+55元/吨）
  • 主力合约持仓：47096手（较上周-3623手）
  • 前20名净持仓：-1595（净多转净空）

• 现货数据：

  • 山西晋中中硫焦煤报价：3150元/吨（较上周+0）
  • 基差：+44元/吨（较上周-55元/吨）

• 市场观点：

  • 当前国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。
  • 主产地煤矿生产稳定，但可释放产能较少，疫情导致运输受限，矿方出货不畅，价格高位流拍现象增加，市场情绪有所降温。
  • 下游焦化厂对高价煤采购谨慎，短期市场以稳为主，不排除回调可能。

• 技术分析：

  • JM2205合约震荡上行，周MACD显示红色动能柱小幅扩大，短线走势较强。
  • 操作建议：日内短线交易，注意风险控制。

2. 焦炭市场

• 期货数据：

  • 主力合约收盘价：3733.5元/吨（较上周+42.5元/吨）
  • 主力合约持仓：25865手（较上周-1355手）
  • 前20名净持仓：+2177（净多-227）

• 现货数据：

  • 唐山一级金焦报价：3720元/吨（较上周+0）
  • 一级冶金焦天津港报价：3710元/吨（较上周+0）
  • 基差：-13.5元/吨（较上周-42.5元/吨）

• 市场观点：

  • 焦企开工继续好转，但受运输限制影响，主产地焦炭有累库现象，市场情绪转弱。
  • 港口贸易集港意愿较弱，下游询盘稀少，整体交投氛围冷清。
  • 部分区域钢厂原料到货受限，短期焦炭价格弱稳运行。

• 技术分析：

  • J2205合约探底回升，周MACD显示红色动能柱小幅扩大，短线走势较强。
  • 操作建议：日内短线交易，注意风险控制。

二、套利策略操作建议

1. 跨期套利

• 焦煤：JM2205-JM2209价差为-89元/吨，较上周涨120.5元/吨，预计价差将继续缩窄，可考虑空近月多远月。
• 焦炭：J2205-J2209价差为-52.5元/吨，较上周涨142元/吨，预计价差将继续缩窄，可考虑空近月多远月。

2. 跨品种套利

• J2205-JM2205价差：627.5元/吨，较上周小幅缩窄，预计价差将缩窄，可考虑多焦煤空焦炭。

三、市场数据概览

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤：3200元/吨（较上周-100元/吨）
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤：3200元/吨（较上周+0）
• 山西晋中中硫主焦煤：3150元/吨（较上周+0）

2. 焦炭现货价格

• 天津港一级冶金焦：3710元/吨（较上周+0）
• 唐山一级金焦：3720元/吨（较上周+0）

3. 焦煤期货与持仓

• 主力合约收盘价：3106元/吨（较上周+55元/吨）
• 持仓量：47096手（较上周-3623手）

4. 焦炭期货与持仓

• 主力合约收盘价：3733.5元/吨（较上周+42.5元/吨）
• 持仓量：25865手（较上周-1355手）

5. 港口库存

• 焦煤：

  • 京唐港：137万吨（较上周-23万吨）
  • 日照港：23万吨（较上周-3万吨）
  • 连云港：25万吨（较上周+10万吨）
  • 青岛港：20万吨（较上周-15万吨）
  • 总库存：205万吨（较上周-31万吨）

• 焦炭：

  • 天津港：28万吨（较上周+3万吨）
  • 连云港：1.8万吨（较上周+0.4万吨）
  • 日照港：113万吨（较上周+5万吨）
  • 青岛港：124万吨（较上周+0）
  • 总库存：266.8万吨（较上周+8.4万吨）

6. 焦钢厂库存

• 炼焦煤库存：

  • 独立焦化厂：1151万吨（较上周-19万吨）
  • 钢厂：893.02万吨（较上周-30.58万吨）
  • 总库存：2044.02万吨（较上周-49.58万吨）

• 焦炭库存：

  • 独立焦化厂：73万吨（较上周+8.5万吨）
  • 钢厂：698.25万吨（较上周-48.53万吨）
  • 总库存：771.25万吨（较上周-40.03万吨）

7. 库存可用天数

• 焦化厂炼焦煤可用天数：15.2天（较上周-0.3天）
• 钢厂焦炭可用天数：13.3天（较上周-1.1天）

8. 开工率与利用率

• 洗煤厂开工率：71.24%（较上周+0.35%）
• 洗煤厂原煤库存：212.58万吨（较上周-7.27万吨）
• 洗煤厂精煤库存：175.49万吨（较上周+20.16万吨）
• 独立焦企利用率：77%（较上周+1.2%）
• 钢厂高炉开工率：78.21%（较上周-0.7%）

9. 吨焦盈利情况

• 全国平均吨焦盈利：262元/吨（较上周+18元/吨）

四、关键信息

• 焦煤市场整体偏弱，受运输受限和流拍现象影响，市场情绪有所降温。
• 焦炭市场开工好转，但库存增加，市场交投氛围冷清。
• 期货市场短期走势偏强，但需警惕回调风险。
• 跨期套利策略建议空近月多远月，跨品种套利建议多焦煤空焦炭。
• 市场整体供需关系偏紧，库存下降，但下游采购意愿有所减弱。

五、免责声明

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