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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告聚焦于焦煤和焦炭两个商品期货品种的短期、中期及日内走势分析，并提出相应的投资策略建议。整体来看，两个品种均处于震荡状态，市场多空博弈加剧，单边操作风险较大，建议投资者观望。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 国内疫情形势严峻，部分焦化厂出现焖炉情况，导致焦煤需求端承压。
  • 焦煤自身供需格局较好，市场多空分歧加深。
  • 周产量数据显示洗煤厂精煤日产小幅增长，蒙煤进口量环比改善，4月1日后通关车数计划增至300车，供应边际好转。
  • 焦炭日产迅速改善，焦煤库存降幅收窄，表明需求端回暖。
  • 现货价格小幅回调，但基本面良好，现价进一步下跌空间有限。
  • 俄乌冲突仍有较大不确定性，对期价形成一定压制，单边操作风险较高。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 国内疫情波及多地，唐山进入应急状态，汽运受阻，原材料到货困难，部分低库存钢厂面临焖炉停产风险。
  • 焦化厂焦炭日产环比增加，钢厂铁水日产也有所上升，显示供需双增。
  • 焦炭总库存环比增加，低库存格局仍持续。
  • 钢价走高刺激钢厂生产积极性，成本端支撑较强。
  • 市场多空分歧较大，预计近期以区间震荡为主，需关注后续钢厂生产情况。

市场环境与风险提示

• 外部因素：俄乌冲突的不确定性对市场情绪和价格形成压制。
• 内部因素：疫情对焦炭需求造成一定影响，但钢厂复产意愿较强，推动供需改善。
• 风险提示：建议投资者避免单边操作，关注市场多空博弈变化及焦化利润机会。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：当前市场环境下，建议投资者暂时观望。
• 关注点：
  • 焦煤：焦煤供应边际改善，但整体仍偏紧，需关注进口增量是否持续。
  • 焦炭：钢厂复产意愿较强，库存压力不大，但疫情对需求仍有影响。

其他信息

• 报告强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业等企业理念。
• 提供了获取每日期货策略推送的方式，鼓励投资者关注宝城期货官方微信。
• 文档包含免责声明，提醒投资者本报告仅供参考，不构成投资建议，投资决策需谨慎。

总结

宝城期货对焦煤与焦炭的短期及中期走势均判断为震荡，日内建议看多。由于市场多空博弈加剧、疫情对需求的影响持续，以及外部地缘政治风险的存在，建议投资者观望，并关注焦化利润机会。整体来看，焦煤和焦炭基本面尚可，但短期内价格波动较大，需谨慎应对。