20220729-国信证券-基础化工周报_看好EVA_轮胎_生物柴油的行业投资方向_23页_2mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体呈现震荡态势，重点推荐EVA、生物柴油、导电炭黑、轮胎等行业，同时关注多晶硅产业链和部分化工品的景气度变化。国际原油价格因经济衰退担忧而大幅下行，但市场预期其将在90-100美元/桶区间震荡。

主要观点

• 国际原油市场：七月份国际油价大幅下跌，主要因海外市场对经济衰退和通胀的担忧，本周价格震荡。OPEC及减产同盟国8月减产目标符合预期，但美国经济数据加剧了市场对经济衰退的担忧。EIA预计2022年全球石油日需求同比增加225万桶，供给增加475万桶，油价预计将在90-100美元/桶之间震荡。

• 新能源化工材料：EVA受益于光伏需求增长，价格有望在三季度持续上涨，重点推荐【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。生物柴油因海外需求增长及混掺比例提升，盈利空间扩大，重点推荐【卓越新能】。导电炭黑市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。

• 轮胎行业：行业景气度反转，推荐海外替换市场业务占比高的【森麒麟】和【赛轮轮胎】。

• 多晶硅产业链：三氯氢硅因多晶硅产能释放和光伏需求增长，价格持续上涨，预计今明两年仍将保持高景气度，重点推荐【三孚股份】。

• 其他化工品：DMC因下游电解液和聚碳酸酯需求恢复，价格有望上涨，推荐【石大胜华】【华鲁恒升】。磷矿石因资源属性及需求增长，价格持续上涨，推荐关注【兴发集团】。草铵膦、草甘膦等磷化工产品因需求稳定，推荐【利尔化学】【兴发集团】【云天化】。

关键信息

价格涨跌幅

• 涨幅前五：毒死蜱（5.70%）、PX（4.87%）、吡虫啉（3.70%）、PTA（3.70%）、甲醇（3.60%）
• 跌幅前五：软泡聚醚（-8.05%）、磷酸一铵（-7.55%）、TDI（-6.55%）、尿素（-6.35%）、硬泡聚醚（-5.87%）

价差涨跌幅

• 涨幅前五：PTA（120.56%）、锦纶7切片（61.09%）、锦纶6切片（61.09%）、PX（21.09%）、R22（11.75%）
• 跌幅前五：丙烯（PDH法）（-42.86%）、PMMA（-27.48%）、甲醇（-25.54%）、苯胺（-24.77%）、环氧氯丙烷（甘油法）（-24.03%）

重点公司推荐

风险提示

• 国际原油价格大幅波动
• 海外疫情控制不力导致复苏低于预期

行业研究重点

• EVA：光伏需求拉动价格上涨，预计2022年光伏料新增需求量超40万吨，推荐【东方盛虹】【联泓新科】【荣盛石化】。
• 生物柴油：国内地沟油价格回落，盈利空间扩大，推荐【卓越新能】。
• 轮胎：出口订单放缓，但景气度逐步复苏，推荐【森麒麟】【赛轮轮胎】。
• 三氯氢硅：多晶硅产能释放推动需求，推荐【三孚股份】。
• DMC：电解液和聚碳酸酯需求恢复，推荐【石大胜华】【华鲁恒升】。
• 磷矿石：供应紧张，价格持续上涨，推荐关注【兴发集团】。
• 草铵膦：国内需求稳定，推荐【利尔化学】。
• MDI：中长期需求向好，推荐【万华化学】。
• 纯碱：光伏玻璃需求增长推动价格，推荐【双环科技】【远兴能源】。
• 甜味剂：三氯蔗糖和安赛蜜需求稳定，推荐【金禾实业】【百龙创园】。
• 制冷剂：三代制冷剂景气复苏，推荐【巨化股份】【三美股份】。
• PVDF：锂电需求增长，推荐【东岳集团】【联创股份】。

行业趋势

• 多晶硅产能持续释放，三氯氢硅需求旺盛，价格有望持续上涨。
• EVA行业高景气度有望持续2年以上，光伏料供需紧张。
• 生物柴油受益于政策支持和海外需求增长，盈利空间扩大。
• 轮胎行业景气度逐步改善，海外替换市场占比高。
• 碳酸二甲酯（DMC）需求恢复，价格有望上涨。
• 磷矿石因资源属性和需求增长，价格持续上涨。
• 甜味剂行业因政策和需求推动，价格维持高位。

总结

本周基础化工行业整体震荡，但部分细分领域如EVA、生物柴油、导电炭黑和轮胎等表现出较强的景气度。随着光伏、新能源等领域的持续发展，相关化工材料需求增长，价格有望继续上涨。同时，多晶硅产业链及部分高附加值产品如三氯氢硅、DMC等也值得关注。在投资策略上，建议关注具备高产能、技术优势和市场增长潜力的龙头企业。